20260103-广发期货-鸡蛋月报_现货蛋价维持低位震荡_14页_1mb

鸡蛋月报总结

核心内容

本报告主要分析了2025年1月份鸡蛋市场的供需关系、价格走势、成本变化及期货市场表现，结合历史数据和当前市场情况，对鸡蛋市场进行了全面评估。

主要观点

• 现货蛋价：1月份蛋价预计呈现逐步上涨走势，但因供应端收缩有限，上涨动力不足，整体维持低位震荡。
• 供需关系：供应方面，随着老母鸡出栏量增加，产蛋鸡存栏量或继续减少，供应压力有所缓解。需求方面，前期终端需求疲软，中后期受春节临近影响，备货积极性提高，需求量缓慢增加。
• 期货市场：鸡蛋期货2603合约价格震荡运行，参考区间为2800-3000元/500KG，价格波动受供需影响，但缺乏持续上涨动力。

关键信息

供应情况

• 产蛋鸡存栏：12月全国在产蛋鸡存栏量约为13.44亿只，环比减少0.59%，同比增加5.00%。
• 新开产蛋鸡：主要为8月份前后补栏的鸡苗，因养殖盈利不佳，补栏量持续下降，新开产蛋鸡数量有限。
• 老母鸡出栏：老母鸡出栏量环比微增，淘鸡量仍多于新开产蛋鸡，导致在产蛋鸡存栏量呈减少趋势。
• 鸡苗市场：12月鸡苗均价为2.65元/羽，环比跌幅3.28%，同比跌幅38.80%，供应压力加大。

成本与价格

• 饲料成本：12月单斤鸡蛋饲料成本为3.00元，环比上涨2.04%，对蛋价支撑作用增强。
• 蛋价走势：12月主产区月均价为3.00元/斤，环比涨幅3.09%，同比跌幅33.77%；主销区月均价为3.37元/斤，环比涨幅0.90%，同比跌幅29.05%。
• 蛋料比：蛋料比保持高位，显示养殖利润偏低，养殖企业持续亏损。

需求与库存

• 终端需求：12月销区日均鸡蛋销量环比减少2.38%，同比减少21.25%，整体需求疲软。
• 库存水平：生产环节库存天数为1.04天，流通环节为1.13天，库存略有增加。

淘汰鸡市场

• 淘汰鸡价格：12月淘汰鸡月均价为3.91元/斤，环比微跌0.26%，同比下跌31.88%。
• 淘汰鸡出栏量：出栏量延续11月的正常偏多水平，但需求不足，导致价格弱势调整。

基差走势

• 基差规律：鸡蛋基差在新年前走强，节后收敛至负值，6、7月份逐步回归至0值附近，8、9月达到全年高点，10月后在一定区间波动。
• 当前基差：截至12月31日，鸡蛋基差在75元/500KG附近。

风险提示

• 需求超预期：若需求端出现超预期增长，可能对蛋价形成支撑，但目前仍维持中性偏空预期。
• 供应变化：若供应端出现明显收缩，可能推动价格上涨，但当前供应端收缩有限。

数据来源

• Wind、同花顺、卓创资讯、广发期货研究所

投资建议

• 单边策略：鸡蛋主力合约预计维持低位震荡，建议关注2800-3000元/500KG区间。
• 风险控制：市场波动较大，建议投资者谨慎操作，关注供需变化及基差走势。

其他信息

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