20131218-信达证券-农林牧渔_2013年第37期周报-主粮价格将受_粮食安全_战略托底_19页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2013年第37期）

核心内容

本报告分析了2013年12月18日农林牧渔行业的市场表现及未来趋势，强调了“粮食安全”战略对行业的影响。报告指出，农业板块整体表现优于沪深300指数，其中饲料板块涨幅显著，而粮食种植板块则有所下跌。此外，报告预测了农产品价格在节假日期间可能上涨，并对主要粮食作物、油脂油料、经济作物及畜禽水产养殖的市场动态进行了详细分析。

主要观点

• 农业板块表现：农林牧渔指数本期上涨0.58%，沪深300指数下跌1.86%，农业板块跑赢大盘。饲料板块领涨，而粮食种植板块下跌。
• 估值与溢价：农业行业当前PE为38倍，相对沪深300的估值溢价为331%。农业综合板块PE最高，达到100倍。
• 节日行情：元旦和春节将带动农产品需求，预计对价格形成支撑。但海参等价格下滑，原因包括技术进步和政策限制。
• 粮食安全战略：粮食安全首次提上年度经济工作会议，长期来看政策将对大宗农产品价格形成支撑。
• 投资机会：种植业类上市公司和种业公司是主要投资机会，重点推荐亚盛集团和登海种业。

关键信息

大宗粮食

• 粮食安全战略：强调粮食自给是实现可持续发展的前提。
• 进口趋势：主要粮食作物进口量逐年攀升，存在潜在风险。
• 解决方向：需通过土地规模经营和农业设施现代化提高产出，同时推动循环农业以改善食品安全。

油脂油料

• 价格走势：大豆价格稳定，豆粕和豆油价格回调，棕榈油价格出现反弹。
• 市场预期：元旦春节将带来油脂消费高峰，对价格形成短期支撑。
• 库存情况：国内棕榈油库存持续下降，预计后期市场需求增加。

经济作物

• 棉花供给压力：棉花供给压力仍然存在，棉企收购谨慎。
• 白糖价格：白糖价格单周下跌8.70%，受美国供需报告影响。
• 政策影响：政策抛储对棉花价格形成压力。

畜禽养殖

• 生猪市场：生猪市场稳中趋强，但猪价涨幅有限，饲料成本压力依然存在。
• 鸡苗市场：鸡苗走货量有所转好，预计春节前将迎来上苗高峰期。
• 利润情况：畜禽养殖利润低位徘徊，受成本和需求影响。

水产养殖

• 海参价格走弱：海参价格下滑，原因包括技术进步和政策限制。
• 淡水鱼价格：受出塘周期和运输成本下降影响，价格持续走低。
• 消费旺季：预计元旦春节将带动水产消费，对价格形成支撑。

行业投资机会

• 种植业：粮食安全战略将推动土地规模经营和农业设施现代化，利好种植业上市公司。
• 种业公司：重点推荐亚盛集团和登海种业，预计未来将受益于政策支持和市场需求。
• 农业机械与水利设施：提高农业产出的行业将带来投资机会。

风险提示

• 宏观经济下滑：可能对农业行业造成影响。
• 自然灾害：可能对农产品供应和价格产生冲击。

政策及要闻回顾

• 现代种业发展：政府加大种业扶持力度，推进种子企业做大做强。
• 种业政策：农业部、国家发改委、科技部、财政部等多部门联合支持种业发展。
• 基地建设：甘肃、四川、海南等地推进国家级种子生产基地建设，支持良种繁育。

结论

本报告指出，尽管当前部分农产品价格下滑，但“粮食安全”战略将长期利好农业行业，特别是种植业和种业公司。政策支持和技术进步将推动农业产业升级，带来投资机会。同时，需关注宏观经济和自然灾害等风险因素。