20231210-创元期货-聚丙烯周报_反弹缺乏驱动_19页_1mb

聚丙烯周报分析摘要

一、供应端情况

本周聚丙烯检修装置数量减少，开工率回升，产量同比增速重回两位数增长，达10%以上。新产能方面，安徽天大、惠州力拓、国亨化学等装置于本月中下旬投产，预计明年初开始量产，加剧市场供应压力。与此同时，两油库存量较大幅度累库（11%），进一步承压。

二、成本端情况

原油因需求走弱及减产协议效果不及预期大幅下挫，成本端整体走弱。丙烷价格受运河通行改善及运费回落等因素影响，支撑力度减弱。成本端波动导致聚丙烯生产利润修复有限。

三、需求端表现

下游行业普遍开工下滑，订单疲软影响需求释放。BOPP、注塑、塑编等行业企业开工比率下降，原料和成品库存水平也反映出淡季需求不振的局面。

四、库存与价格汇总

整体呈现累库态势，生产企业、贸易商及港口库存均增长。聚丙烯价格周内虽受资金面影响出现反弹，但因供需基本面偏弱及成本下跌，反弹幅度有限；中长期来看，新增产能释放仍可能导致供需格局持续偏弱。

五、风险提示

聚丙烯基本面空头主导，供需博弈整体偏弱，短期反弹缺乏强力驱动。

创元研究 聚丙烯分析师：高赵
2023年12月10日