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豆粕期货月报总结：

核心观点：豆粕期价缺乏上行驱动，呈现震荡偏弱格局，主要受美国关税政策不确定性、贸易摩擦升级、全球大豆供需变化及国内供应压力影响。

关键驱动因素：

• 宏观面：美国关税政策反复（如特朗普上调钢铁铝关税），中美贸易会谈阶段性成果，但远期美豆出口前景不明朗，利好巴西和阿根廷大豆出口。
• 国际大豆：美豆播种进度良好，产区天气有利；巴西大豆进入出口高峰期。
• 国内供应：油厂开机率和压榨量恢复高位，大豆进口增加导致豆粕供应压力加剧。
• 国内需求：豆粕需求预期宽松，价格下行，下游采购意愿差，但提货量上升以维持企业库存。

期价走势：连豆粕09合约震荡反弹但受限于供应压力，6月豆粕供应压力将限制上行空间，关注平台支撑位。

结论：豆粕整体维持震荡偏弱趋势，需注意北美生长期天气变化和关税政策的潜在影响。