2017-健康险市场：政策引擎启动_9页

保险Ⅱ行业快评：健康险市场迎来政策引擎启动

核心内容概述

2012年8月30日，国家医改办发布《关于开展城乡居民大病保险工作的指导意见》（发改社会[2012]2605号），标志着我国健康险市场迎来重大政策推动。该政策明确通过商业保险机构购买大病保险，逐步在全国范围内建立覆盖城乡居民的大病保险制度。政策的出台是新医改从“补欠账”转向“提效率”、“提质量”的重要体现，也体现了政府在公共服务中强化市场机制的意图。保险公司参与大病保险不仅是对医保体系的补充，更是其在健康险市场中积累数据、优化产品、提升品牌与客户认知的重要契机。

主要观点

• 政策背景：新医改进入提升效率与质量的新阶段，保险机制将在医保体系中发挥更大作用。政府希望通过引入商业保险机构，增强医保体系的抗风险能力和运行效率。
• 制度框架：大病保险制度将逐步覆盖全国城乡居民，由商业保险机构承办。保障对象为城镇居民医保、新农合的参保人，保障范围为医保补偿后个人负担的合规医疗费用，保障水平不低于50%。
• 筹资机制：大病保险资金来源于城镇居民医保基金和新农合基金，筹资标准由各地自行确定。统筹层次可为市（地）级或省级，部分地方可探索建立统一的大病保险制度。
• 保险公司价值：保险公司经办医保和提供大病保险，有助于积累定价数据、熟悉医疗体系运行规则，从而提升健康险的精算能力和市场竞争力。同时，有助于品牌建设和客户拓展。
• 市场影响：初步测算，大病医保将带来约264.16亿元的保费收入，带动健康险市场规模增长约260.28亿元。预计到2016年底，中国人寿、中国太保、中国平安和新华保险在参与基本医保过程中新增保费收入分别为239.34亿元、267.93亿元、103.38亿元和62.16亿元，新业务价值增量分别为46.87亿元、54.86亿元、26.06亿元和11.41亿元。

关键信息

• 政策意义：大病保险制度的建立是政府推动医疗保障体系改革的重要举措，标志着健康险市场进入新的发展阶段。
• 保险公司的角色：保险公司将从“被动买单者”转型为“积极管理者”，参与医保经办和大病保险的运作，有助于提升其在健康险市场的地位。
• 区域分布：中国太保和中国人寿凭借广泛的渠道网络、良好的政府关系和前期医保跟进经验，成为政策的最大受益者。中国太保主要集中在江苏、浙江、福建等经济发达地区，中国人寿则在中部地区如河南有较强布局。
• 带动效应：大病保险的推广不仅直接带来保费收入，还对健康险市场形成带动效应，预计到2016年，健康险市场规模将显著扩大。
• 行业评级：整体行业评级为“推荐”，部分公司如中国平安、新华保险、中国人寿和中国太保均被推荐。

政策与市场前景

• 制度覆盖：大病保险制度将逐步覆盖全国，部分地区可探索统一医保制度，提高统筹层次和抗风险能力。
• 数据积累：保险公司通过参与医保经办，可以积累大量健康数据，为未来健康险产品开发和定价提供依据。
• 客户拓展：政策推动下，保险公司将获得更多的客户资源，提升市场占有率。
• 盈利模式：短期内，保险公司遵循收支平衡、保本微利的原则，但从长期看，通过数据积累、品牌建设与客户管理，将实现盈利增长。

推荐公司及数据

未来展望

随着大病保险制度的推广，保险公司将在健康险市场中占据更加重要的位置。通过参与医保经办，保险公司不仅能获得直接的保费收入，还能在数据积累、规则理解、品牌建设等方面实现长期发展。预计到2016年，健康险市场将因大病保险政策而显著增长，为保险公司带来可观的业务价值和市场机会。

图表说明

• 图表1：《指导意见》提出的保障内容，包括保障对象、范围和水平。
• 图表2：大病保险的筹资机制，包括筹资标准、统筹层次和资金来源。
• 图表3：中国医疗保障体系的构成，包括基本医保和补充保险。
• 图表4-12：2011年医保基金收支及结余情况，反映了医保体系的运行状况。
• 图表13：各公司在大病补充医疗保险方面的政府合作情况。
• 图表14-15：2013-2016年各公司新增保费收入与新业务价值增量。
• 图表16：2013-2016年各公司目标价调整情况。

分析师信息

• 证券分析师：高利，执业编号：S0360209120018
• 研究助理：牛播坤、陈旭毅

投资评级体系

• 行业评级：推荐（预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上）
• 公司评级：推荐（预期未来6个月内超越基准指数10%-20%）

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