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投资咨询业务资格

报告发布机构持有 证监许可【2011】1778号 投资咨询业务资格。

宏观数据速览

1. 经济数据动态

   • GDP增长：2025年6季度名义GDP同比增长5.2%，高于去年同期。
   • 制造业PMI：7月为49.3%，低于非制造业（50.1%）。
   • 货币供应：M2同比增长8.3%，M1增长4.6%，货币流动性偏紧。
   • CPI & PPI：7月CPI同比0.1%，PPI同比下降3.6%，通胀压力缓和。
   • 固定资产投资与消费：上半年投资累计同比2.8%，社会消费品零售较快增长。

2. 贸易数据

   • 进出口：7月出口同比增7.2%，进口增4.1%，贸易顺差持续扩大。

政策与事件

1. 国内政策

   • 消费贷款贴息：三部门联合推出消费贷款贴息政策，涵盖家用车、养老等重点领域。
   • 服务业贴息：财政对8类服务业经营主体贷款提供贴息支持。
   • 金融监管：商业保理管理办法出台，引导其回归企业应收账款领域。
   • 央企上市融资：香港资本市场IPO活动显著提升，前7个月集资额同比增长6倍。

2. 国际关系

   • 中美关税：90天暂停24%对等关税，美方承诺调整加征关税措施。
   • 能源与农业：
     • 美联储9月降息概率超90%。
     • 欧佩克上调2025年美国经济增长预期至1.8%。
     • 美英玉米种植登记面积超预期。

3. 贸易与关税

   • 中方继续暂停对美24%关税，90天期限内无不可靠实体清单措施调整。

商品市场动态

1. 金属

   • 黄金ETF持仓稳定。
   • 锂业呼吁抵制恶性竞争，倡议有序布局产能。
   • 伦敦基本金属多数上涨，市场等待宏观指引。

2. 能源化工

   • 美国原油库存意外增加导致油价下跌，欧佩克+增产不及预期。
   • 天然气价格预期下调，产量小幅增长。

3. 农产品

   • 马来西亚棕榈油出口增长7.09%。
   • 中美大豆贸易谈判未达成一致，中方回应“具体问题咨询主管部门”。

股债市场横览

债券市场

1. 债市表现

   • 利率债收益率普遍上行，超长期限表现最弱。
   • 美元债收益率涨跌分化，美债长端略有上行。
   • 央行净回笼资金，短期利率波动较小。

2. AAA信用债表现

   • 国企信用债指数上涨。
   • 沪指等权指数下跌。
   • 动力电池等板块表现分化。

📈 总结
本周财经动态显示：经济数据温和复苏，消费刺激政策出台；央行货币政策持续宽松；商品市场波动因通胀担忧；中国资产受美联储降息预期提振而继续上行；国产权益与海外权益震荡分化。需持续关注全球经济环境变化、金融监管动向及产业政策力度。