20240924-国金证券-房地产行业研究_中央再出政策组合拳_助力地产企稳_6页_857kb

中国房地产政策支持稳增长与地产企稳

新闻发布会上推出多项政策以支持经济高质量发展，并加速地产企稳进程，主要包括：

• 加大货币政策调控：央行降准降息，预计向金融市场提供约1万亿元长期流动性，降低政策利率0.2%，引导贷款市场报价利率（LPR）下行，推动房贷利率进一步下降。

• 降低存量房贷利率：预计平均降幅0.5个百分点，惠及约5000万户家庭，每年减少利息支出约1500亿元，缓解家庭月供压力，提振消费并减轻二手房抛售压力。

• 统一并下调首付比例：全国统一首套房和二套房最低首付比例至15%，二套房贷门槛大幅降低，激发改善性需求进入市场。

• 支持收购房企存量土地：央行将保障性住房再贷款政策调整为100%央行资金支持，并研究允许政策性银行和商业银行贷款用于收购房企土地，盘活存量用地。

• 延长房地产金融政策：将经营性物业贷款和“金融16条”政策延期至2026年底，持续为房企提供融资支持，防止房企债务违约。

投资建议

地产行业迎来新一轮政策风口，板块基本面筑底中，政策预期强叠加低估值低仓位，短期弹性较大：

• 稳健型房企：推荐深耕高能级城市、主打改善产品、率先受益的企业，如越秀地产、中国海外发展、滨江集团。
• 地产中介平台：推荐政策敏感度高、利好不断落地的贝壳-W。
• 物管商管龙头：推荐华润万象生活，业务稳健增长且分红积极。

风险提示

• 宽松政策对市场提振不及预期，导致销售持续低迷；
• 三四线城市恢复力度弱于一二线城市；
• 房企债务违约可能对市场信心造成冲击。