20260618-国投期货-黑色金属日报_3页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为国投期货有限公司于2026年06月18日发布的操作评级分析，涵盖螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、硅锰和硅铁等大宗商品的市场走势及操作建议。报告由曹颖（首席分析师）及多位高级分析师共同撰写，提供了市场分析、供需情况、价格预期及操作策略等内容。

各品种分析总结

螺纹钢 & 热卷 & 铁矿石

• 操作评级：☆☆☆（三颗星）
• 核心观点：
  • 螺纹钢和热卷需求、产量均有所回升，库存略有下降或温和累积，显示市场仍有一定支撑。
  • 钢厂盈利尚可，高炉减产力度不大，铁水产量短期趋稳，负反馈压力有限。
  • 5月数据显示，地产投资降幅扩大，基建与制造业投资增速回落，内需整体偏弱，但钢材出口维持高位。
  • 需求预期偏弱，市场人气低迷，叠加成本中枢下移，盘面短期承压，需关注终端需求表现。

焦炭 & 焦煤

• 操作评级：
  • 焦炭：★☆☆（一颗星）
  • 焦煤：★☆☆（一颗星）
• 核心观点：
  • 焦炭价格震荡下行，第八轮提涨部分落地，预计下周一全面落地，市场仍有提涨预期。
  • 焦炭库存微增，贸易商采购意愿较高。
  • 焦煤价格震荡下行，受安监政策影响，煤矿产量下降，复产节奏缓慢。
  • 焦炭盘面基本平水，焦煤盘面对蒙煤升水，蒙煤通关数据维持高位。
  • 关注澳洲峰景港口库提价和产地煤价格差异，以及安监政策对供应端的影响。

硅锰 & 硅铁

• 操作评级：
  • 硅锰：★☆☆（一颗星）
  • 硅铁：★☆☆（一颗星）
• 核心观点：
  • 硅锰价格偏弱震荡，锰矿现货价格持续下降，港口库存小幅抬升，对盘面支撑减弱。
  • 铁水产量微增，与去年同期水平相近，但成本上升背景下，硅锰价格承压。
  • 硅铁价格偏弱震荡，兰炭价格微降，电力成本下行导致支撑减弱。
  • 出口需求有所回升，预计月度出口量中长期维持在3.5万吨左右。
  • 金属镁产量维持高位，次要需求稳定，需求整体仍有韧性。
  • 硅铁供应小幅增加，库存小幅抬升，成本端让利，价格相对承压。

星级说明

• 红色星级：代表预判趋势性上涨。
• 绿色星级：代表预判趋势性下跌。
• ★☆☆：表示趋势判断有上涨/下跌驱动，但盘面可操作性不强。
• ★★☆：表示趋势判断明确，行情正在盘面发酵。
• ★★★：表示趋势判断更加明晰，且当前具备较好的投资机会。
• 白星：表示短期趋势均衡，可操作性差，以观望为主。

关键信息汇总

投资建议

整体来看，钢材类品种（螺纹、热卷、铁矿）操作性较强，但需警惕需求疲软带来的压力；焦炭、焦煤、硅锰、硅铁则面临成本支撑减弱与供应偏紧的双重影响，市场情绪偏空，操作性较弱。投资者应密切关注政策变化、供应恢复节奏及终端需求表现，以把握市场动向。

免责声明要点

• 本报告仅限国投期货客户使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性。
• 报告仅为参考，不构成投资建议。
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