20251127-华泰期货-化工日报_重整装置变动_PX价格反弹_16页_3mb

化工日报总结

报告日期：2025-11-27

• 市场要闻与动态：浙石化CDU有检修计划，可能支撑市场氛围；中东、拉美和俄罗斯石油供应增加，对油价偏空；地缘和宏观事件影响市场情绪；PXN价格上涨，Brent油价维持在60~65美元/桶。

• PX分析：价格反弹，受到聚酯开工支撑，但反弹空间受限于负荷高位和扩能；关注汽油市场调油分流。

• TA和PTA分析：TA主力合约价格变动有限，基差反弹；PTA检修集中，供需好转，加工费有望逐步改善；聚酯开工率高，下游订单和补库增加。

• PF和PR分析：PF负荷高位，库存低位，加工费稳定；PR瓶片负荷持稳，库存和需求变化不大，加工费区间震荡。

• 需求与订单：聚酯开工率91.3%，订单好转；中美贸易缓解关税利多外需；天气因素推动内销和补库。

• 策略建议：单边策略谨慎偏多，01合约上涨空间有限，关注中长期05合约；无跨品种或跨期策略。风险包括原油价格大幅波动、地缘冲突和宏观超预期变化。

• 总体展望：短期市场支撑来自供需、下游需求和外需，中期待产能投放结束改善加工费，但需警惕油价波动和库存风险。