20260506-华宝证券-公募基金指数跟踪周报_从景气外溢到逻辑接力_18页_1mb

公募基金周报总结（2026.04.27-2026.04.30）

核心内容概述

本报告为2026年4月27日至4月30日的公募基金周报，重点分析了权益市场和固收市场近期的表现及趋势，并对各类基金指数进行了绩效跟踪。报告指出，当前市场在地缘政治等不确定性中寻求确定性，业绩兑现成为市场主线。

主要观点

权益市场回顾与展望

• 市场表现：节前一周，市场延续结构性行情，科创50指数全周大涨超5%。
• 资金偏好：资金对业绩确定性强的板块给予较高定价权，业绩不及预期的板块被边缘化。
• 板块分析：
  • 上游资源（石油石化、煤炭、有色金属）及TMT板块（电子、计算机）利润增速领先，推动其持续走强。
  • 海外算力和国产锂电是表现较好的成长板块，但行情已向二三线标的扩散，科创板大股东减持增加，表明主线进入中后期。
  • AI作为重要投资方向，未来需密切关注国产算力进展，硬件端“量”的逻辑仍有较大预期差。
• 中长期展望：全球地缘风险与贸易格局重塑背景下，通胀预期中枢抬升，实物资产定价权回升，资源品景气重估可能分化，有色金属受益于算力基建和新能源需求。

固收市场回顾与展望

• 市场表现：上周债市短端收益率上行、长端收益率下行，1年期国债收益率上行1.82BP至1.16%，10年期国债收益率下行1.28BP至1.75%，30年期国债收益率下行2.92BP至2.22%。
• 资金面变化：MLF缩量续作、DR007向政策利率靠拢，资金面预期由极度宽松向合理宽松转变。
• 政策影响：4月政治局会议不再强调“加力”，转而强调“精准有效”，增量货币政策落地可能性降低，市场未过度反应。
• 建议：建议维持中性久期，关注5月国债发行对超长端收益率的扰动。

关键信息

基金指数表现

风险提示

• 模型风险：本报告模拟组合结果基于模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效风险。
• 投资建议：文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议。
• 历史数据局限：模型基于历史数据测试，未来可能存在失效风险，不构成对基金未来表现的预测。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性，建议投资者谨慎决策。

结论

当前市场在地缘政治不确定性中寻求业绩确定性，AI和算力板块仍是重要投资方向。固收市场呈现短端上行、长端下行的走势，建议维持中性久期。基金指数表现分化，科技、高端制造等成长板块表现较好，而消费、医药等板块则相对疲软。投资者应关注市场变化，合理配置资产，谨慎决策。