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摘要

• 报告发布日期: 2022年7月
• 核心议题: 分析当前快速发展的可持续性信息披露生态系统，并提出建立可靠、可信的决策有用信息的建议。

核心观点

1. 生态系统特点:

   • 尽管可持续性信息生态系统较金融生态系统年轻，但其具多样性。
   • 主要使用群体分为两类：评估金融风险、关注社会影响。
   • 对“可持续性”定义、衡量标准及数据使用存在显著分歧，导致多样性及不一致性。动态实质性增加了分析和验证难度。

2. 关键挑战:

   • 定义与标准: “绿色漂绿”、“ESG指标权重偏重环境等”是投资者关注焦点。
   • 数据可比性: 缺乏全球统一框架，导致披露分散、数据点不可靠，ESG评级不同步。
   • 评级透明度: ESG评级提供商缺乏透明度，尤其在行业权重设置（如环境因素通常少于15%）。社会和治理维度的量化和一致性存在挑战。
   • 信任建设: 不一致性、不可靠性和缺乏技术能力强合作削弱了系统可信度。

3. 建议行动:

   重点行动	具体建议	目标
   全球语言	提高评级及披露方法的透明度和基于可验证数据。	增加披露的可比性和信任度
   评级	增加对复合ESG评级的理解。评级方法需体现金融实质性，进行透明披露。单一评级不能满足所有需求。	增加透明度，区分金融风险和社会影响力
   内容	深入探索环境、社会、治理的量化挑战。	提高可信度
   问责制	验证和监控是关键环节。强化“三道防线”结构的重要性	提高信任度
   数据	推动可持续性数据（如生命周期排放、人权）的可测量和一致性。	促进清晰度
   税收分类	推动建立可比较和互操作性的绿色分类法，特别是要降低新兴市场经济体参与的门槛。	提高全球化一致性，支持气候变化目标
   主体	制定复合标准，支持进行长期、独立验证。	增强健康、公平且承具有压力的路线图
   发展中经济体	积极参与可持续性信息披露生态系统。	增加专业能力和透明度

地缘政治影响

• 低油价时期，ESG基金表现优于市场。高油价加剧了压力。
• 全球散户投资者和社会影响力日益成为关注焦点。
• 政策推动者、私营机构、标准制定者之间存在复杂关系，影响时间表。

结论

当前可持续性信息披露生态系统尚处于发展初期，挑战多但机遇亦大。强化统一标准、提高生态系统的完整性和内在一致性，是迈向可靠、决策有用的信息世界的关键。推荐内容是系统构建的基础，但需要实现开放合作及信任的系统性演变。