20240604-招商期货-欧佩克会议解读_6月2日欧佩克+会议对油价产生影响几何__11页_896kb

欧佩克+6月会议对油价影响分析

会议背景

此次欧佩克+会议召开前，市场弥漫悲观情绪。地缘政治因素得到暂时缓解，但由于汽油消费低于预期、高利率抑制油品消费，导致原油供需格局有所缓和。与此同时，美联储偏鹰表态也对油价构成压力，因此市场对欧佩克会议期待较高，希望以供应端的稳定支撑油价。

会议决策及影响

本次欧佩克+会议主要作出了三方面决策：

1. 延续至2025年的自愿减产协议，涵盖9国；
2. 自今年10月起，将根据市场情况放松包括8国在内的减产协议；
3. 2025年增加阿联酋的原油配额30万桶/天。

会议前市场预期或会有进一步减产，但声明却提到增产时间表，因此市场失望，导致油价大跌，布伦特原油一度跌破80美元/桶关键支撑位。

后市展望

展望未来，Q3供需仍然偏紧，但Q4有望趋向平衡。需求方面，今年全球需求增加110万桶/天，主要来自中国和印度。在汽油旺季利好因素下，价格若上涨则可能升至85-90美元/桶，若需求不及，则可能回调至70-75美元/桶。

供应方面，沙特四季度增产20万桶/天将对市场产生一定利多，但其他增产国可能因飓风、野火等因素存在变数。尽管欧佩克决定增产，但由于沙特坚挺立场，油价也存在一定支撑门槛。

建议关注WTI正套机会，并考虑布伦特原油围绕70-85美元/桶的区间整理。

风险点包括欧佩克+实际增产超预期，需求不及预期，或系统性风险爆发。

作者简介

安婧，英国华威大学金融硕士，招商期货原油分析师，从业资格号Z0014623。

本报告由招商期货有限责任公司制作，所载信息仅供参考，不构成任何投资建议或出价依据，投资者据此操作，风险自担。