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研究早观点总结

通信行业

1. MWC上海展推动卫星互联网发展，低轨星座方案基本成熟，地面基建加速，重点关注相关设备商。
2. 低轨卫星通信系统将进入公测阶段，地面基建如信关站、天线、核心网等将受益。
3. AMD Helios机柜设计更新，将大量使用高速铜缆和光模块，相关需求将持续旺盛。

非银行金融

1. 科创板改革推出“1+6”政策措施，设立科创成长层，支持前沿科技企业发展。
2. 发布《证券公司分类评价规定（修订草案）》，引导券商差异化经营，提升专业能力。

市场整体情况

1. 本周主要指数多数下跌，通信指数表现相对较好。
2. 光模块、光缆海缆和液冷细分板块涨幅领先，相关个股表现突出。
3. 二级市场成交活跃度有所下降，两融余额小幅减少。

风险提示

1. 海外算力需求不及预期，国内投资不达预期。
2. 宏观经济及资本市场波动风险。