20250919-大越期货-焦煤焦炭早报_23页_1mb

焦煤焦炭早报总结（2025-9-19）

焦煤分析

• 基本面：供应仍处于紧缩状态，受事故影响的煤矿停产未恢复；需求有所回升，下游焦企和贸易商补库，煤矿出货顺畅，价格小幅上涨。
• 基差：现货升水期货，偏多。
• 库存：钢厂、港口和独立焦企库存较上周减少；总样本库存减少，偏多。
• 盘面：价格在20日均线以上，呈向上趋势，偏多。
• 主力持仓：焦煤主力净空，空增，偏空。
• 预期：短期价格弱稳运行；利多因素包括铁水产量上涨和供应难有增量；利空因素包括焦钢企业采购放缓和钢材价格疲软。

焦炭分析

• 基本面：供应相对稳定，焦企生产负荷正常；需求有韧性，但市场情绪回落；焦煤价格上涨对成本形成支撑。
• 基差：现货贴水期货，偏空。
• 库存：钢厂、港口和独立焦企库存较上周减少；总样本库存减少，偏多。
• 盘面：价格在20日均线以上，呈向上趋势，偏多。
• 主力持仓：焦炭主力净空，空增，偏空。
• 预期：短期价格弱稳运行；利多因素包括铁水产量上涨和高炉开工率上升；利空因素包括钢厂利润受挤压和补库需求透支。

关键数据摘要

• 焦煤港口库存282.1万吨，减10.2万吨；焦炭港口库存215.1万吨，增17.0万吨。
• 独立焦企焦煤库存844.1万吨，增2.9万吨；焦炭库存46.5万吨，减3.6万吨。
• 钢铁行业指标：铁水产量、高炉开工率、焦煤和焦炭盈利数据均显示供需平衡变化，短期以稳为主。