20220808-光大证券-机械行业周报2022年第32周_盛美上海母公司Q2收入大幅增长94_美国_芯片与科学法案_倒逼国内半导体设备国产化加速_25页_1mb

行业研究总结

核心内容概述

本报告分析了2022年机械行业多个子行业的市场动态与投资机会，重点包括半导体设备、工程机械、机器人及通用自动化设备、显示自动化设备、锂电设备、光伏设备及风电设备。整体来看，行业在政策推动、技术进步及市场需求增长等因素下呈现出不同层次的增长潜力与挑战。

主要观点与关键信息

1. 半导体设备

• 政策影响：美国《芯片与科学法案》将倒逼国内半导体设备、材料、零部件及EDA国产化加速。
• 业绩表现：盛美上海母公司ACMR22Q2收入1.044亿美元，同比增长93.8%，毛利率42.3%。
• 国产替代空间大：国内半导体设备零部件市场高度依赖进口，如O型密封圈、射频电源、静电吸盘等，国产化率普遍较低，替代空间较大。
• 技术突破：MicroLED技术在巨量转移、红光效率及微显示全彩化方面取得进展，利亚德、德龙激光等企业已进入技术验证阶段。
• 投资建议：推荐盛美上海、中微半导体、德龙激光、江丰电子、神工股份等企业。

2. 工程机械

• 市场动态：国内销量同比下降，但出口销量大幅增长，7月预计同比增长8%，出口增长89%。
• 行业展望：下半年销量降幅有望收窄，受益于专项债资金释放及基建需求复苏。
• 投资建议：推荐三一重工、中联重科（A/H）、恒立液压等龙头企业。

3. 机器人及通用自动化设备

• 技术推动：Tesla Bot将推动机器人及自动化产业链发展，尤其是减速器、伺服电机等核心零部件。
• 市场数据：2022年1-6月工业机器人产量达20.2万台，同比下降11.2%，但6月产量环比增长26%。
• 投资建议：推荐专注压铸一体化的伊之密、精密谐波减速器龙头绿的谐波、伺服系统厂商禾川科技、埃斯顿等。

4. 显示自动化设备

• 技术趋势：MiniLED终端产品不断涌现，MicroLED在显示领域逐渐成为主流，但巨量转移等技术仍需突破。
• 市场表现：上半年MicroLED新品达6款，利亚德等企业已实现99.99%的转移良率。
• 投资建议：关注大族激光、德龙激光等具备巨量转移技术的企业。

5. 锂电设备

• 市场需求：2022年H1新型储能新增装机量达12.7GW，是2021年全年的3.7倍。
• 出口增长：锂电池出口金额同比增长75.3%，均价持续走高，出口需求支撑原材料价格上涨。
• 投资建议：推荐压缩空气储能设备供应商陕鼓动力、锂电设备龙头先导智能。

6. 光伏设备

• 价格走势：组件价格持续上涨，2022年6月组件均价达2元/W以上，严重影响下游开工率。
• 技术进展：钙钛矿电池效率不断刷新，2022年8月单结钙钛矿电池效率达25.6%。
• 投资建议：推荐双良节能、杰普特、京山轻机、捷佳伟创等。

7. 风电设备

• 全球趋势：全球风电新增装机量预计到2026年达128.8GW，国内招标量超预期。
• 国内表现：2022年H1风电新增并网容量12.94GW，海上风电招标量增长显著。
• 投资建议：推荐大金重工、恒润股份、新强联等。

推荐组合

• 推荐：三一重工、中联重科（A/H）、恒立液压、伊之密、先导智能、陕鼓动力、双良节能
• 建议关注：绿的谐波、埃斯顿、中大力德、禾川科技、大族激光、德龙激光、天准科技、赛腾股份、江丰电子、神工股份、利元亨、赢合科技、海目星、京山轻机、捷佳伟创、大金重工、恒润股份、新强联

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响整体市场需求。
• 基建投资不及预期：可能拖累工程机械行业。
• 国际贸易摩擦：可能影响出口及供应链稳定性。
• 市场竞争加剧：可能导致利润空间压缩。

图表与数据支持

• 图1：半导体设备国产化率
• 图2：2022年2月以来我国锂电池出口金额不断攀升
• 图3：我国锂电池出口均价持续走高
• 图4：2021年中国分散式风电新增和累计装机容量
• 图5：基建投资有所反弹，地产投资景气仍处低位
• 图6：2022年6月份房屋新开工面积累计同比下滑34.4%
• 图7：挖掘机月度销量变化
• 图8：挖掘机销量同比降幅收窄
• 图9：挖掘机国内销量变化
• 图10：挖掘机国内销量同比降幅收窄
• 图11：挖掘机出口销量快速增长
• 图12：挖掘机出口维持快速增长
• 图13：挖掘机出口占比快速提升
• 图14：挖掘机开工小时数仍在相对低位
• 图15：2022年6月份美国CPI同比+9.1%
• 图16：2022年7月份PMI指数回落至荣枯线以下（49%）
• 图17：2022年1-6月份制造业固定资产投资额累计同比+10.4%
• 图18：2022年6月份工业机器人当月产量同比+2.5%
• 图19：2022年1~6月份金属切削机床产量累计同比-7.3%
• 图20：2022年6月份新能源汽车销量当月值59.6万辆
• 图21：2022年6月份新能源汽车销量当月同比+133%
• 图22：2022年6月份新能源乘用车产量56.6万辆，同比+146.9%
• 图23：2022年6月份新能源乘用车零售销量53.2万辆
• 图24：2022年6月份新能源乘用车批发销量57.1万辆，同比+141.4%
• 图25：2022年6月份新能源乘用车零售销量同比+130.8%
• 图26：2022年6月份动力电池装车量当月值27.01GW
• 图27：2022年6月份动力电池装车量当月同比+143.3%
• 图28：截至2022/8/3，多晶硅致密料均价297元/kg
• 图29：本周硅片价格均有下降
• 图30：光伏电池片价格均有上涨
• 图31：光伏组件价格均价1.97元/W
• 图32：Myspic综合钢价指数较6月初下跌14%
• 图33：2022年6月份风电新增并网容量2.12GW
• 图34：2022年1-6月份风电新增并网容量12.94GW
• 图35：2017-2022年Q1国内各季度风电季度公开招标量

表格支持

• 表1：挖掘机销售数据
• 表2：主要人形机器人参数对比
• 表3：机器人及自动化估值表现
• 表4：LCD、OLED、QLED、Micro LED显示器各项对比
• 表5：半导体设备企业产品布局
• 表6：半导体核心零件服务的设备类型、工艺步骤及主要供应商
• 表7：2021-2022年国内压缩空气储能与液流电池部分投资项目
• 表8：主流型号光伏组件价格明细
• 表9：钙钛矿效率提升历程
• 表10：一周IPO统计表
• 表11：行业重点上市公司盈利预测、估值与评级

总结

2022年机械行业在政策推动、技术进步和市场需求增长的多重因素下，呈现出多样化的发展态势。半导体设备行业因美国《芯片与科学法案》的推动，国产化加速，盛美上海等企业表现突出。工程机械行业国内销量仍承压，但出口增长显著，下半年有望迎来复苏。机器人及通用自动化设备受益于Tesla Bot产业链，核心零部件国产替代空间广阔。显示自动化设备中MicroLED技术进展显著，终端产品不断推出。锂电设备因新能源汽车及储能需求增长，表现强劲。光伏设备受原材料价格上涨影响，组件价格持续走高，但钙钛矿电池技术不断突破。风电设备全球装机量上升，国内招标超预期，下半年有望实现装机量超预期增长。