20251228-华泰期货-农产品周报_苹果终端消费一般_红枣库存压力仍在_10页_2mb

苹果与红枣市场总结

核心内容概述

本周苹果市场整体表现偏弱，主产区成交氛围清淡，果农货成交有限，一般质量货源价格有所松动。销区市场虽受节日因素影响，走货略有改善，但中转库存积压，二三级批发商拿货积极性不高，同时低价柑橘类水果如砂糖橘大量上市，对苹果销售形成明显冲击。红枣市场则呈现稳中有升的趋势，新疆主产区灰枣收购接近尾声，产量较上一产季有所减少，销区市场到货量有所波动，价格小幅松动，但整体走货态势平稳。

苹果市场分析

主要数据

• 期货价格：苹果2605合约收盘价9247元/吨，环比上涨48元/吨，涨幅0.52%。
• 现货价格：
  • 山东栖霞地区80#一二级现货价格8200元/吨，环比持平。
  • 陕西洛川地区70#半商品现货价格8400元/吨，环比持平。
• 现货基差：
  • AP05-1047，环比下跌48。
  • AP05-847，环比下跌48。

市场动态

• 主产区：成交清淡，客商调货积极性下降，果农货成交以少量两极货源为主，部分产区一般质量统货价格松动。
• 销区：到车量增加，节日备货带动好货价格上扬，但差货走货缓慢，中转库存积压，二三级批发商按需拿货，整体走货同比减少。
• 库存情况：全国主产区冷库库存量为744.04万吨，环比减少8.94万吨，去库速度低于去年同期。
• 价格影响：砂糖橘等柑橘类水果大量上市，对苹果销售形成较大冲击。

策略建议

• 市场策略：中性，当前库存数量和质量普遍低于往期，优果价格偏高，成本处于高位，偏差货源价格松动，终端消费一般，出库速度不快，低价替代水果逐渐上市，对苹果形成销售压力，市场仍处于供需博弈阶段。

风险提示

• 风险因素：元旦备货进度、销区走货氛围、替代水果走货情况。

红枣市场分析

主要数据

• 期货价格：红枣2605合约收盘价8980元/吨，环比上涨85元/吨，涨幅0.96%。
• 现货价格：
  • 新疆主产区灰枣收货均价5.75元/公斤。
  • 河北一级灰枣现货价格8400元/吨，环比下跌100元/吨。
  • 河南市场红枣现货价格小幅松动，特级价格9.50-10.00元/公斤，一级8.50-9.00元/公斤。
• 现货基差：CJ05-580，环比下跌185。

市场动态

• 主产区：新疆灰枣收购进入扫尾阶段，剩余货源不多，成交少量，产量较上一产季减少23.49%，符合预期。
• 销区：
  • 河北销区市场到货量增加，但价格小幅松动。
  • 广州如意坊市场日均到货量下降，部分持货商让利出货，下游客商按需拿货。
• 库存情况：36家样本点物理库存为15898吨，环比减少210吨，同比增加37.17%。

策略建议

• 市场策略：中性，当前产区收购基本收尾，产量减少，库存旧季结转货源与新季上市货源叠加，供应量充足，传统旺季到来但走货一般，客商按需拿货，库存压力对市场行情形成阶段性压制，销区走势平缓，后续关注旺季消费。

风险提示

• 风险因素：产区天气扰动、市场到货及货源消化情况。

关键图表说明

• 图1至图18：展示苹果及红枣各产区、销区的价格、库存、基差及价差变化情况。
• 图19至图20：显示河北、河南地区灰枣批发价格。
• 图21至图25：展示红枣主力合约价格及不同合约之间的价差变化。
• 图26至图28：反映全国红枣产量及样本企业库存情况。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
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