2025-09-26-港交所-筑友智造科技_二零二五年中期报告_65页_2mb

築友智造科技集團2025年中期報告分析

公司概况

• 定位：領袖型智慧建築整體解決方案服務商，從事裝配式建築業務
• 核心業務：裝配式建築技術研發、智能PC工廠運營、預製構件生產
• 使命：智造美好生活，推動建築業工業化、信息化和科技化

經營業績（2025年上半年）

• 收入：5,020萬港元，同比減少78.7%
• 淨虧損：2.708億港元，淨虧損額同比增加58.9%
• 訂單結構優化：
  • 新簽訂單總額1.81億元
  • 轉型升級與新業務訂單占比30%
  • 央國企訂單占比63%，同比增加18個百分點
  • 战略客戶訂單數量增加

關鍵業務策略

• 市場布局：
  • 加快新基建領域拓展（風電混塔、工業上樓、水利工程）
  • 推動「1238行動方案」，強化技術營銷
  • 聚焦「雙碳」趨勢，抓住裝配式建築政策紅利
• 數智化轉型：
  • 推進BIM+ERP系統集成
  • 開發RIFF體系等核心技術
  • 推動數字化產品SaaS化
• 新業務突破：
  • 擊響風電塔筒項目（孟州項目落地）
  • 成功拓展海外市場（香港、澳洲、中東等）
  • 開發模塊化建築（MIC體系）

財務狀況

• 關鍵財務指標：

  指標	2025年上半年	2024年上半年
  收入	5,020萬港元	23.5億港元
  淨虧損	2.708億港元	1.705億港元
  流動比率	0.6	1.0
  資產總額	52.55億港元	54.9億港元

• 資金壓力：

  • 面臨銀行借貸違約，部分債務需隨時還
  • 供應商訴訟金額大
  • 需制定現金流優化計劃，包括債務重續、資產處置及加快現金回收

利益相關者回應

• 股東結構：部分股份由建業集團相關公司持有（占比約57%）
• 董事薪酬：未宣派中期股息；執行層次購股權計劃
• 僱員狀況：343名僱員，積極推動人才優化與技術創新

挑戰與機遇

• 挑戰：收入劇降、嚴重現金流短缺、債務違約風險
• 機遇：
  • 裝配式建築政策支持（2025年裝配式建築占比需達30%）
  • 新基建（風電、工業化建築）
  • 預期「雙碳」戰略深化（建築行業碳排放占全國51.3%）

結論

• 築友智造面臨嚴峻財務挑戰，但通過業務模式轉型、技術創新和新市場拓展，有望在裝配式建築升級中獲得突破
• 下半年將聚焦「1238行動方案」，強化新基建業務布局，同時加速現金流恢復與債務重構