20250723-冠通期货-内需跟进谨慎_盘面情绪降温_4页_348kb

冠通研究：尿素盘面情绪降温，内需跟进谨慎

【核心观点】
内需跟进态度谨慎，盘面情绪有所降温。尿素基本面表现疲软，支撑力度不足，市场报价趋于松动，高价成交减弱。整体来看，尿素因宏观政策放松预期而推动的情绪上行行情开启回调，市场情绪虽未完全结束，但基本面支撑乏力。

【期现走势】
期货方面，尿素主力2509合约呈现高开低走，最终收于1773元/吨，下跌1.83%，成交阴线，持仓量减少。基差环比走强，表明现货市场报价趋于稳定，期货价格下跌。现货价格区间松动，山东地区小颗粒出厂价多集中在1780-1820元/吨之间。

【基本面分析】
供应端：日产量环比小幅下降1800吨至19.68万吨，装置检修增多导致日产下降。预计下周起部分装置复产，短期日产或呈现下降趋势。需求端：秋季肥采购初期，预收款为主，提货谨慎，复合肥库存开始累积，农业需求进入收尾阶段。内需薄弱，出口集港效应未能有效提振，库存去化放缓，主要交割地区库存有所增加。

【数据跟踪】

• 全国日产：19.68万吨，开工率83.77%
• 总库存：85.88万吨，较上周减少4.1%
• 预收订单：待发订单天数5.94天，环比下降1.98%

【总结】
尿素短期价格面临回调压力，供需双向承压。需求疲软叠加供应逐步恢复，预计价格短期围绕区间运行。建议关注基差变化及政策面预期变动。

分析日期：2025年7月23日
本报告包含对未来市场的预测，据此进行投资可能存在风险。