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兴业期货日度策略：2025.07.23

当天市场分析显示，A股持续强势上涨，煤炭、建材、建筑板块领涨，经济基本面呈现乐观预期。反内卷政策预期不断强化，中央汇金增持多只宽基ETF，外资持续流入，流动性充裕，股指期货表现偏强，前多可以继续持有。

燃料电池行业表现活跃，商品期货方面工业品宜持多头思路。供给端因素驱动板块走强：焦煤供给收紧预期得到强化，多方观点认为焦煤价格将延续上行趋势；纯碱与玻璃方面，基本面边际改善，多头观点推荐01合约前多头持有。

股市与债市有所分化。尽管股市乐观情绪支撑，但重要会议和供给侧乐观预期对债市构成压力，短期债市可能承压。资金宽松环境下资产选择出现分歧，黄金与白银在关税风险和经济预期修正背景下维持震荡偏强，铜与氧化铝亦受供需格局支撑，建议沪铜多单继续持有，氧化铝虽短期走强，中期不及预期。

黑色金属板块螺纹钢、热卷及铁矿石在政策乐观情绪推动下共振上涨，多头观点推荐各合约前多头策略，需关注供给变化对反弹的冲击。原油因OPEC+增产与库存变化波动较大，7月为消费旺季，油价或具一定抗跌性。

化工品甲醇与聚烯烃则受政策与供给调控支持，甲醇期货升水显著，聚烯烃价格上涨受限于需求弱势。

郑棉短期供应紧，但下游需求不确定，建议谨慎操作；天然橡胶因政策利好、开工提升及台风影响，价格震荡上行。

多空之间观点对立，政策驱动与供给端变化仍是主要支撑因素。报告提醒投资者需关注政策变化、供需格局变动及外盘市场动态，审慎判断市场走向。