20250418-中辉期货-碳酸锂周报_锂价重心下移_关注节前补库力度_18页_1mb

碳酸锂周报总结

核心内容

本周碳酸锂市场整体呈现价格重心下移的趋势，市场供需格局仍以供应过剩为主，下游补库意愿不足，导致总库存连续10周累库。同时，受中美贸易战影响，宏观不确定性增加，市场情绪偏谨慎。在成本端，锂矿和云母价格持续下滑，碳酸锂生产成本和利润均出现下降，行业进入亏损阶段。随着五一假期临近，下游材料厂或将在节前开启小规模备货，对价格形成一定支撑。

主要观点

• 宏观经济环境：中国一季度经济数据良好，但中美贸易战进入白热化，宏观不确定性增强。
• 供给端：碳酸锂产量连续5周下滑，但仍处于高位。头部大厂检修和部分中小厂减产影响供应，但盐湖企业即将进入生产旺季，产量或将回升。
• 需求端：新能源乘用车市场零售和批发量同比上涨，但整体需求增长乏力，下游企业压价明显，补库意愿偏弱。
• 成本与利润：锂矿和云母价格持续下跌，碳酸锂生产成本环比下降，行业亏损扩大，利润空间缩窄。
• 库存情况：碳酸锂总库存连续10周累库，库存增幅有限，下游维持去库状态，市场对供应过剩预期较强。
• 市场情绪：现货市场成交清淡，期现商报价对标07合约，新货升水但实际成交困难，市场观望氛围浓厚。

关键信息

价格走势

• 碳酸锂：电池级现货价格为70,000元/吨，较上周下跌1.06%；工业级现货价格为68,500元/吨，较上周下跌1.06%。
• 氢氧化锂：电池级现货价格为71,750元/吨，工业级现货价格为62,900元/吨，两者价格均无明显波动。
• 六氟磷酸锂：现货价格为54,000元/吨，较上周下跌2.70%。
• 三元材料：不同规格价格均有小幅下跌，其中523型号下跌0.34%，622型号下跌0.35%，811型号下跌0.34%。
• 磷酸铁锂：储能型价格为34,000元/吨，动力型价格为35,000元/吨，较上周下跌1.41%。
• 钴酸锂、锰酸锂、三元前驱体：价格基本稳定，但部分产品存在库存压力和利润倒挂现象。

产量与开工率

• 碳酸锂：本周产量为16,305吨，环比减少190吨；开工率为42.12%，环比减少0.5%。
• 氢氧化锂：本周产量为5,280吨，环比减少75吨；开工率为39.53%，环比减少0.56%。
• 磷酸铁锂：本周产量为65,846吨，环比增加1,167吨；开工率为60.98%，环比增加0.78%。
• 三元材料与前驱体：产量和开工率整体稳定，但下游订单有限，库存保持低位或小幅累库。

库存情况

• 碳酸锂总库存：截至4月17日，行业总库存为131,605吨，较上周增加585吨；仓单库存为29,562吨，增幅有限。
• 磷酸铁锂总库存：截至4月18日，行业总库存为38,318吨，较上周增加166吨，库存攀升至近5年高位。
• 三元材料及前驱体库存：总体保持低位，市场观望氛围浓厚。

成本与利润

• 锂矿与云母价格：非洲SC 5%报价为565美元/吨，澳大利亚6%锂辉石到岸价为822美元/吨，锂云母价格为2,210元/吨，均环比下滑。
• 碳酸锂成本：生产成本为71,328元/吨，环比减少751元；行业亏损423元/吨，环比减少513元。
• 氢氧化锂成本：生产成本为69,991元/吨，环比增加27元；行业利润为1,277元/吨，环比减少509元。
• 磷酸铁锂成本：生产成本为35,954元/吨，环比增加27元；行业亏损589元/吨，环比增加44元/吨。

后市展望

• 碳酸锂价格仍面临下行压力，但短期累库速度放缓，新仓单注册缓慢，价格下行压力有所缓解。
• 五一假期临近，下游材料厂可能开启节前补库，对价格形成一定支撑。
• 中欧重启电动车反补贴谈判，或对欧洲出口需求预期有所上修。
• 建议关注碳酸锂主力合约LC2507反弹后的沽空机会。

风险提示

• 宏观不确定性增加，尤其是中美贸易战对市场情绪的压制。
• 下游补库意愿不足，库存压力仍存，可能进一步影响价格走势。
• 碳酸锂行业亏损扩大，成本支撑不足，市场对供应过剩预期较强。

重点数据对比

总结

本周碳酸锂市场整体承压，价格重心下移，库存持续累库，行业亏损扩大。尽管五一假期临近，下游可能开启小规模备货，但整体市场仍以供应过剩为主，需求端疲软，价格下行压力尚未完全缓解。建议关注节前补库力度及政策变化对市场的影响，同时留意主力合约LC2507的反弹机会。