20160422-国金证券-医药行业_儿童药受益政策_有望量价齐升_37页_1mb

儿童药受益政策，有望量价齐升总结

核心内容

儿童药市场在中国具有较大的发展潜力，预计2015年市场规模已超过600亿元，年增速超过12%，高于医药制造业的9.1%。随着二孩政策的实施，新生儿数量增加，推动了儿童药需求的增长。同时，儿童人均药品消费水平远低于美国，存在较大的提升空间，若提升至500元，市场规模有望达到千亿。

主要观点

• 市场扩容空间大：中国儿童药市场预计有较大增长潜力，未来有望实现量价齐升。
• 政策推动：国家出台多项政策鼓励儿童药研发和生产，如《中国儿童发展纲要(2011-2020年)》和《关于保障儿童用药的若干意见》。
• 新生儿数量增加：二孩政策实施后，预计未来五年将新增2600—4000万新生儿，推动儿童药市场增长。
• 价格提升：广东省药品交易中心数据显示，33个儿童专用药提价，部分产品提价幅度高达20%。
• 新药研发与审批：CFDA出台优先审评审批政策，鼓励儿童用药的研发与上市，部分新药如氯法拉滨注射液和枸橼酸咖啡因注射液已进入临床或上市阶段。
• 市场结构与竞争：儿童药市场以抗感染、呼吸系统和消化系统药物为主，市场集中度较高，主要由大型药企主导。

关键信息

儿童药市场现状

• 中国儿童数量约为2.26亿人，占总人口的16.5%。
• 儿童人均药品消费仅为265元，远低于美国的2243元，存在8倍差距。
• 儿童药市场中，医院销售占比37%，零售渠道销售占比63%。

儿童药市场特征

• 疾病分布：0-4岁儿童中，呼吸系统、消化系统和传染病合计占比达94%；5-14岁儿童中，该类疾病占比为88%。
• 处方药与非处方药：儿童处方药主要集中在抗感染、呼吸系统和消化系统领域；非处方药则以感冒、维生素、营养补充剂和咳嗽等为主。
• 西药与中药：儿童药市场中，西药占比更大，但中药市场有提升趋势。

儿童药竞争格局

• 儿童药市场主要由大型药企主导，如达因药业、济川药业、葵花药业等。
• 达因药业是儿童药领域的龙头企业，产品线覆盖多个领域，且未来有扩展计划。
• 济川药业、葵花药业等企业在儿童药市场中也有较强的竞争力。

相关上市公司

• 达因药业：预计2016年和2017年业绩增长30%—40%，未来可能成为国际视野的儿童健康产业集团。
• 我武生物：专注于脱敏药物市场，是唯一生产舌下含服治螨脱敏药的企业，市场占有率达60%。
• 汉森制药：四磨汤口服液是其主力产品，预计2016年增长15%—20%。
• 健民集团：通过品牌重塑和营销改革，推动儿童药市场发展。
• 长春高新：布局生物药领域，金赛药业和百克生物是其重点子公司。

风险提示

• 新生儿数量低于预期
• 药品招标进度和价格低于预期
• 市场竞争可能导致利润率下滑

结论

儿童药市场在中国具有广阔的前景，受益于政策支持和新生儿数量的增加，市场有望实现量价齐升。主要药企在儿童药领域的布局和研发能力将决定其在未来的竞争力。然而，市场仍面临一定的风险，如新生儿数量不及预期、招标进度和价格波动、以及激烈的市场竞争。