20230928-宝城期货-橡胶周报_偏空氛围压制_橡胶弱势下行_12页_1mb

橡胶周报摘要

市场回顾

上上周国内橡胶期现货价格震荡下行，现货价格持稳于12800元/吨，周环比下降150元/吨
基差方面，沪胶2401合约基差收窄至-1070元/吨，贴水幅度有所收敛
期货主力合约周度跌幅普遍超过20%，如沪胶2401下跌23.5%，标胶2312下跌24.5%

供需分析

全球胶市

据ANRPC报告，全球天然橡胶8月产量环比大增
但受厄尔尼诺影响逐步缓解，2023年全球供需预计紧平衡，存在664万吨缺口
其中主产国产量均有不同幅度增长，中国、印度进口量同比均有明显提升

全球胶市维持供需紧平衡状态
8月中国天然橡胶进口环比增长9.5%，同比增幅显著

产业需求

轮胎板块产量有改善，但上周国内全钢胎、半钢胎开工率均小幅下滑
车市方面，8月汽车产销及新能源车表现亮眼，但经销商库存预警指数超警报线

潜在利空因素

美联储鹰派信号强化，市场预期未来高利率环境或将维持较长时间
市场对前期需求利好预期已有消化
上期所橡胶库存激增2397吨，青岛保税区库存连续下降，近期或存累库预期
作为消费终端，9月后期需求预期驱动明显减弱