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氧化铝期货日报总结

1. 期货市场概况

2026年2月4日，上海期货交易所氧化铝期货主力合约（AO2605.SHF）呈现震荡上行走势。当日开盘价为2820元/吨，最高价达到2835元/吨，最低价下探至2793元/吨，最终收盘价为2824元/吨，较前一交易日上涨0.5%。这一走势表明市场参与者对氧化铝未来价格持较为乐观的态度。

2. 现货市场基差分析

国内主要产区氧化铝现货价格呈现区域分化：

• 河南一级氧化铝平均价为2635元/吨
• 山西一级氧化铝平均价为2620元/吨
• 贵阳一级氧化铝平均价为2740元/吨
• 山东一级氧化铝平均价为2555元/吨

与当日主力期货合约收盘价2824元/吨相比，期货价格较现货价格存在明显升水，升水幅度在79-269元/吨之间。这一现象反映了市场对未来价格的预期偏乐观，可能由于供应紧张或需求预期上升所致。

3. 市场动态分析

上游原材料市场

2月4日中国国产铝矾土市场均价为472.1元/吨，与前一交易日持平。供应方面，北方地区矿山安全管控力度较强，山西、河南两地矿山开工进展不佳，导致国产矿供不应求，现货流通量偏低。进口矿石市场氛围平静，成交偏少，价格承压运行。

下游需求市场

临近春节假期，氧化铝现货市场成交清淡，仅电解铝工厂例行招标带来少量交易。长途汽运逐渐减少，运费有所上涨。2025年12月中国电解铝产量为380.19万吨，维持在较高水平，对氧化铝需求形成支撑。

4. 行情展望

短期展望

短期内，由于临近春节假期，市场成交可能进一步减少，价格波动或将收窄。供应端，国产铝矾土供应紧张局势未有明显改善，而需求端电解铝产量维持高位，对氧化铝需求形成支撑。

中长期展望

中长期来看，氧化铝市场将受到原材料成本、环保政策以及下游需求等多重因素影响。若铝矾土价格持续承压，可能对氧化铝成本形成支撑；而电解铝产量的持续增长则可能提振氧化铝需求，推动价格上涨。

5. 风险揭示及免责声明

本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金期货对报告内容及最终操作不作任何担保。

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