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晨訊總結

核心內容

2016年5月31日，港股及A股市場表現受到外圍經濟數據及OPEC會議預期的影響。港股整體呈上升趨勢，恒生指數及國企指數均微升，而創業板指數則下跌。A股市場則表現分化，上證綜合指數微漲，創業板指數下跌。美元走強導致金價下跌，但人民幣貶值吸引了海外資金流入A股市場。

主要觀點

• 港股表現：受外圍股市上升帶動，港股整體表現較好，恒生指數及國企指數微升，市場預期內地汽車行業估值吸引，汽車股表現強勁。能源及黃金股則因油價及金價下跌而走低。
• A股表現：上證指數微漲，創業板指數下跌，市場呈現弱勢震盪態勢。投資者預期美聯儲6月可能不會加息，人民幣貶值引發海外資金增持A股。
• 市場預測：市場對美國經濟數據不樂觀，預期6月加息機率下降，而人民幣貶值對A股有利。
• 個股動態：
  • 瑞聲科技擴產目標為25%，非聲學業務為重點。
  • 金山軟體旗下魔秀科技在新三板掛牌。
  • 高股息股如華電國際及中國電力受券商看好。
  • 金沙中國因娛樂場可設吸煙室的政策支持而上漲。
• 企業活動：
  • 數字王國配售7億股，資金用於媒體娛樂及營運資金。
  • 萬達商業提出收購H股，總代價345億港元。
  • 海航國際投資發行可換股債券，用於資金融通。

關鍵信息

指數表現

商品價格

汽車與新能源

• 合康變頻（300048）：

  • 作為新能源汽車核心零部件供應商，擁有AMT動力總成和整車控制器TCU。
  • 2016年預計新能源核心零部件收入將超過6.5億元。
  • 預計2016-2018年EPS分別為0.44元、0.56元、0.71元，對應PE分別為43倍、33倍、26倍。
  • 給予“買入”評級，預期未來三年歸母淨利潤複合增長率超70%。

• 飛天誠信（300386）：

  • 以COS核心技術優勢佔領智慧卡業務高地。
  • 2016年傳統業務毛利率有望扭轉下滑。
  • 技術儲備強，積極參與區塊鏈技術產業。
  • 預計2016-2018年EPS分別為0.50元、0.58元、0.70元，對應PE分別為102倍、78倍、70倍。
  • 給予“增持”評級，目標價為35元。

• 四維圖新（002405）：

  • 收購傑發科技，進軍車聯網與無人駕駛領域。
  • 傳統數位地圖業務穩步增長，車聯網業務前景廣闊。
  • 預計2016-2018年EPS分別為0.26元、0.34元、0.38元，對應PE分別為102倍、78倍、70倍。
  • 給予“增持”評級，目標價為31.2元。

市場策略

• 策略：繼續弱勢震盪，指數分化

  • 上證指數與創業板指數開始出現分化，市場預期未來創業板估值難以維持。
  • 建議關注業績增速高於市盈率的公司，如中航光電、利得曼、伊力特、精鍍科技。

• 市場：美6月難以升息，海外資金增持人民幣資產

  • 美聯儲6月加息預期下降，人民幣貶值吸引海外資金流入A股。
  • 建議投資者增持QFII一季度看好的白酒、機場、家電板塊。

免責聲明

• 本報告僅供參考，不構成任何買入或沽出證券的要約。
• 前期表現不能作為未來回報的指標。
• 分析員意見反映個人見解，與其薪酬無關。
• 投資者應進行獨立判斷或諮詢獨立顧問意見。

評級定義

• 買入：股價升幅在15%以上。
• 持有：股價升幅介於-15%與15%之間。
• 減持：股價升幅在-15%以上。

行業評級

• 買入：行業整體回報高於市場整體水準15%以上。
• 持有：行業整體回報介於市場整體水準-15%與15%之間。
• 減持：行業整體回報低於市場整體水準15%以上。