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铅市场分析简报（2025年1月）

1. 基本面跟踪

• 价格变动：
  • 沪铅主力收盘价：16765元/吨，环比下降1.8%；
  • 伦铅3M电子盘收盘价：1951美元/吨，环比大涨28%。
• 成交与持仓：
  • 沪铅主力成交量：40896手，环比减少18714手；持仓量：49740手，环比增3398手。
  • 伦铅成交量：3479手，环比增2176手；持仓量：14067手，环比增178手。
• 供需与库存：
  • 上海1#铅升贴水：100元/吨；LME CASH-3M升贴水：-269美元/吨。
  • 进口盈亏：-5688元/吨；连三进口盈亏：-7390元/吨。
  • 沪铅期货库存环比增326吨至37172吨；LME铅库存环比增2150吨至243725吨。
  • 废电动车电池价格：9975元/吨；再生精铅价格：16800元/吨，环比降75元/吨。

2. 趋势强度

铅趋势强度评分：0（中性倾向），市场整体多空分歧较大。

3. 新闻速览

• 市场预期美联储2025年1月维持利率不变的概率高达88.8%，但未来三个月累计降息25个基点的概率为45.3%。

4. 分析摘要

当日沪铅主力小幅下跌，伦铅则延续上涨势头，内外盘走势分化。进口与连三进口盈亏均为负值，显示铅价仍具成本支撑。库存小幅增长，但再生铅价格出现回调。市场趋势强度中性，投资者需关注供需变化及宏观经济政策对金属期货的影响。

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