20230521-华安期货-工业硅周报_硅_基本面羸弱_仍以空配为主_12页_1mb

华安期货工业硅周报摘要（2023/5/21）

核心观点

工业硅延续弱势格局：供应端新疆企业开工高，西南、福建地区因成本倒挂、亏损停产；需求端有机硅价格下跌、多晶硅产能扩张、铝合金需求平稳偏弱；库存高位小幅累库，抑制价格上行。

行业动态

供给情况

• 供应端：新疆企业开工率高，北方供应强势；西南地区部分企业停炉检修，预计下月停炉增加；湖南、福建个别企业复产或检修。

需求影响

• 多晶硅：价格持续下跌，供应增量预期强，下游采购谨慎。
• 有机硅：价格冲高回落，70%企业下调价格，库存高企，市场消极情绪主导。
• 铝合金：需求稳定，采购谨慎，铝棒产量小幅下降，价格预计震荡运行。

交易策略

• 推荐逢高沽空，重点关注13,000-17,000价格区间，市场空头思路为主。

重点资讯

• 经济风险：美欧GDP增速放缓、美国债务危机引发衰退担忧，安永认为违约将致比2007-09年更严重衰退。
• 国内政策：中国通胀成因多元，欧美加息可能加剧银行业风险，5月PMI预发布将观测通胀缓解情况。

库存与成本

• 工业硅社会库存与港口库存同比高企；
• 多晶硅利润维持高位，硅料供应充足；
• 电价成本有下行预期，但非主要矛盾。

风险提示

报告不构成投资建议，市场观点可能随局势变动。