20260522-申银万国期货-品种策略日报-天胶_1页_164kb

申万期货天胶品种策略日报总结

核心内容

本日报主要分析了天胶市场的价格走势、价差变化、基差情况以及供需动态，结合国内外气候与生产情况，对市场短期与中长期走势进行展望。

主要观点

1. 期货价格走势

• RU主力：前日收盘价为17345元/吨，较前2日收盘价下跌195元，跌幅为1.11%。
• NR主力：前日收盘价为14630元/吨，较前2日下跌240元，跌幅为1.61%。
• BR主力：前日收盘价为15160元/吨，较前2日下跌500元，跌幅为3.19%。

2. 价差变化

• RU-NR：前日价差为2715元/吨，较前值上涨45元。
• RU-BR：前日价差为2185元/吨，较前值上涨305元。
• NR-BR：前日价差为-530元/吨，较前值上涨260元。

3. 基差情况

• RU基差：混合-RU基差为55元/吨，烟片-RU基差为-240元/吨。
• 基差变化：RU基差较前值有所变化，但整体波动较小。

4. 现货价格

• 全乳山东：现值为17350元/吨，较前值下跌0.57%。
• 全乳上海：现值为17400元/吨，较前值下跌0.57%。
• 全乳昆明：现值为17300元/吨，较前值下跌0.86%。
• 烟片山东：现值为20700元/吨，较前值下跌0.48%。
• 烟片上海：现值为20850元/吨，较前值下跌0.48%。
• 混合青岛：现值为17105元/吨，较前值下跌0.49%。
• 混合云南：现值为17125元/吨，较前值下跌0.15%。

5. 下游需求

• 泰国烟片：现值为86.02泰铢/千克，较前值持平。
• 泰国杯胶：现值为72.61泰铢/千克，较前值上涨2.41%。
• 泰国乳胶：现值为84泰铢/千克，较前值持平。

关键信息

• 气候因素：近期泰国产区开割推进，但阶段降雨影响割胶节奏，进入雨季后产量预计逐步释放。国内产区4月气候偏干，近期降雨增加，有利于产量提升。
• 需求端：全钢胎开工率保持平稳，市场需求相对稳定。
• 市场预期：短期价格走势预计震荡调整，中长期仍有望维持震荡上行趋势。
• 数据来源：同花顺、申万期货研究。

策略建议

• 短期策略：市场受气候扰动影响，短期走势以震荡为主，建议关注天气变化对产量的影响。
• 中长期策略：随着新胶产量逐步释放，供需关系有望改善，中长期走势偏乐观，可考虑逢低布局。

风险提示

• 市场存在不确定性，如气候异常、需求波动等。
• 报告所依据的数据和分析结论可能存在局限性，不构成具体投资建议。
• 投资者应谨慎评估自身风险承受能力，合理决策。

分析师信息

• 分析师：倪梦雪
• 从业编号：F0264569
• 投资咨询号：Z0002226
• 联系方式：nimx@sywgqh.com.cn / 021-50586042

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