沥青市场分析总结（2025年4月24日）
一、核心内容概览
本文档是国泰君安期货研究部于2025年4月24日发布的关于沥青市场的分析报告。报告主要围绕沥青期货价格走势、市场基本面变化、趋势强度评估及市场资讯展开，为专业投资者提供市场参考。
二、基本面数据
1. 期货价格与持仓变化
| 项目 |
单位 |
昨日收盘价 |
日涨跌 |
昨夜夜盘收盘价 |
夜盘涨跌 |
| BU2506 |
元/吨 |
3,410 |
0.92% |
3,363 |
-1.38% |
| BU2507 |
元/吨 |
3,405 |
0.86% |
3,357 |
-1.41% |
- BU2506 期货价格昨日收盘价为3,410元/吨，上涨0.92%，但夜盘价格下跌1.38%至3,363元/吨。
- BU2507 期货价格昨日收盘价为3,405元/吨，上涨0.86%，夜盘价格下跌1.41%至3,357元/吨。
2. 成交与持仓变化
| 项目 |
单位 |
昨日成交 |
成交变动 |
昨日持仓 |
持仓变动 |
| BU2506 |
手 |
176,960 |
-17,869 |
146,654 |
+5,441 |
| BU2507 |
手 |
37,750 |
+7,494 |
92,172 |
+1,981 |
- BU2506 成交量减少17,869手，持仓增加5,441手。
- BU2507 成交量增加7,494手，持仓增加1,981手。
- 全市场沥青仓单为89,430手，无变化。
3. 价差变化
| 项目 |
单位 |
昨日价差 |
前日价差 |
价差变动 |
| 基差(山东-06) |
元/吨 |
60 |
86 |
-26 |
| 06-07跨期 |
元/吨 |
5 |
3 |
+2 |
- 基差（山东-06）由86元/吨回落至60元/吨，价差变动为-26元/吨。
- 06-07跨期价差由3元/吨扩大至5元/吨，价差变动为+2元/吨。
4. 现货市场情况
| 项目 |
单位 |
昨日价格 |
价格变动 |
厂库现货折合盘面价 |
仓库现货折合盘面价 |
| 山东批发价 |
元/吨 |
3,470 |
+5 |
3,616 |
3,762 |
| 长三角批发价 |
元/吨 |
3,570 |
0 |
3,634 |
3,700 |
- 山东批发价上涨5元/吨至3,470元/吨，厂库现货折合盘面价为3,616元/吨，仓库现货折合盘面价为3,762元/吨。
- 长三角批发价保持不变，厂库现货折合盘面价为3,634元/吨，仓库现货折合盘面价为3,700元/吨。
5. 产能与库存变化
| 项目 |
数据 |
变动 |
| 炼厂开工率 |
32.87% |
-3.07% |
| 炼厂库存率 |
30.50% |
-0.21% |
- 产能利用率：本周（20250417-0423）国内重交沥青77家企业产能利用率为30.7%，环比增加2.0%。主要原因是东明石化、河南丰利稳定生产，华东个别炼厂小幅提产。
- 出货量：本周（20250416-0422）国内沥青54家企业出货量共44.2万吨，环比增加20.4%。东北和山东地区出货量增长显著，主要受低价合同及五一前备货需求驱动。
三、趋势强度
- 沥青趋势强度：-1
- 趋势强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2为最看空，2为最看多。
- 当前趋势：趋势偏弱，市场整体情绪较为谨慎。
四、市场资讯与分析
- 产能利用率上升：本周国内沥青产能利用率环比上升，主要受益于部分炼厂稳定生产及个别炼厂小幅提产。
- 出货量增加：本周出货量显著上升，东北及山东地区表现突出，主要受低价合同及五一前备货需求影响。
- 现货价格止跌反弹：山东与长三角现货价格有所回升，表明市场对沥青的需求有所改善。
- 原油价格震荡：原油价格近端反弹后进入震荡阶段，对沥青期货价格形成一定支撑，但整体仍偏弱。
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