20130708-华泰证券-垃圾填埋气发电市场极具发展潜力_19页_774kb

沼气发电行业深度研究报告总结

核心内容

本报告主要分析沼气发电行业的市场潜力、技术特点、政策环境及市场参与者，重点探讨垃圾填埋气发电、畜禽养殖场沼气发电、工业有机废水沼气发电等不同领域的现状与前景。

主要观点

• 沼气发电市场空间广阔，预计到2020年，中国沼气资源总量将达915亿立方米，扣除户用沼气后，可用于发电的沼气资源约为615亿立方米，对应发电量922.5-1230亿千瓦时。
• 垃圾填埋气发电市场最具发展潜力，2015年我国计划新增超过200个填埋气发电项目，预计年发电市场空间将超过63亿元。
• 畜禽养殖场沼气发电和工业有机废水沼气发电市场尚处于培育期，未来发展依赖于政策支持。
• 沼气发电行业盈利主要依赖于发电补贴、CDM机制收入和税收优惠，但目前政策执行不到位，影响项目盈利能力。
• 国内沼气发电设备市场参与企业众多，尚未形成明显优势企业，市场仍处于培育阶段。

关键信息

市场规模与潜力

• 垃圾填埋气发电：预计到2015年，我国垃圾填埋气发电市场空间将超过63亿元，其中填埋气年发电量可达90亿千瓦时。
• 畜禽养殖场沼气发电：预计“十二五”末我国规模化沼气工程覆盖率将达到30%以上，年处理废水量预计达20亿立方米。
• 工业有机废水沼气发电：预计2020年工业有机废水总量将增加1倍，沼气资源量将达215亿立方米。

技术与成本

• 沼气发电技术：沼气发电技术是将有机废弃物通过厌氧发酵产生沼气，驱动发电机组发电，同时利用余热进行供热。
• 沼气成分：主要成分为甲烷（50%-80%）和二氧化碳（20%-40%），热值接近天然气的50%。
• 发电效率：国外沼气发电机组效率较高，一般在38%-43%之间，而国内机组效率在32%-36%之间。
• 成本结构：沼气发电单位产出成本较高，农业类沼气发电成本在0.27-0.43元/千瓦时之间，工业类沼气发电成本在0.22-0.53元/千瓦时之间。

政策环境

• 政策扶持：政策扶持是沼气发电行业发展的核心因素，包括电价补贴、税收优惠、CDM机制等。
• 现有政策：目前我国沼气发电电价补贴为0.25元/千瓦时，低于垃圾焚烧发电的0.65元/千瓦时。
• CDM机制：CDM机制为沼气发电项目提供减排收入，但受碳交易价格波动影响较大。
• 法规支持：相关法规如《可再生能源法》、《可再生能源产业发展指导目录》等对沼气发电项目提供了支持。

市场参与者

• 发电运营商：主要为河南百川畅银实业等，部分上市公司如桑德环境、东江环保也有涉及，但占比较小。
• 发电设备制造商：国外厂商如颜巴赫、DEUTZ、CAT等占据市场优势，国内厂商如胜动、石油济柴、潍柴动力等在价格和售后服务方面有竞争力。
• 设备市场：沼气发电设备市场尚未形成明显优势企业，市场集中度较低，参与企业众多。

市场前景

• 垃圾填埋气发电：预计未来3-5年内将迎来快速发展期，行业普及率有望提升。
• 其他沼气发电领域：仍处于培育期，需政策扶持才能实现规模化发展。
• 行业挑战：目前沼气发电项目盈利能力受限，主要由于电价执行不到位、CDM机制收益不稳定及成本偏高等问题。

结论

沼气发电行业，尤其是垃圾填埋气发电领域，具有巨大的市场潜力和发展空间。然而，行业的发展仍需政策扶持和执行力度的加强，以提升项目盈利能力，推动市场快速发展。目前市场参与者众多，但尚未形成明显优势企业，设备和工程市场是未来发展的主要方向。