20140929-中泰证券-传媒行业_持续提示_体育+营销_热点投资机会_11页_362kb

传媒行业周报总结（09.22-09.26）

核心内容概述

本周传媒行业整体表现回暖，板块涨幅为1.56%，优于沪深300指数（0.49%），略逊于中小板和创业板指数。行业热点聚焦于“体育+营销”领域，同时在线教育、数字营销和互联网广告等细分行业也受到政策支持和市场关注，展现出良好的发展潜力。

主要观点

• 行业整体表现：传媒板块本周上涨1.56%，市场表现优于沪深300，略逊于中小板和创业板。其中，广播电视板块涨幅最大（3.63%），整合营销板块紧随其后（1.55%）。
• 个股表现：新文化涨幅居首（17.89%），华录百纳（14.48%）和东方财富（8.09%）紧随其后。跌幅较大的公司包括三六五网、生意宝和华数传媒。
• 行业动态：
  • 电影市场：国庆假期临近，电影市场迎来旺季，多部影片瞄准档期，其中《亲爱的》表现突出。
  • 体育产业：国家政策持续支持体育产业发展，行业潜力巨大，尤其在IP运营、赛事营销和数字化方面。
  • 数字营销：百度与省广股份合作，开放数据资源，推动数字营销发展，提升行业精准投放能力。
  • 政策利好：财政部发文支持中央文化企业兼并重组，有利于传媒行业整合与升级。

关键信息

重点公司基本状况

投资策略与推荐

• 重点推荐公司：

  • 骅威股份（卓越IP运营）
  • 中南重工（优质跨界发展影视公司）
  • 利欧股份（兼具跨界发展和互联网营销双重身份）
  • 中南传媒（在线教育板块标杆企业）
  • 视觉中国（高端图片库龙头）
  • 蓝色光标（整合营销龙头）

• 持续提示的投资机会：

  • 体育产业相关个股：雷曼光电、信隆实业
  • 移动营销领域优质标的：明家科技、天龙集团

投资主线分析

1. 体育产业：

   • 国内体育产业占GDP比重低，发展空间巨大。
   • 政策支持推动体育消费和赛事营销发展。
   • 推荐具备资源整合能力的民营公司（如雷曼光电、智美集团）和国有稀缺性体育资产（如广弘控股、中体产业）。

2. 数字营销：

   • 百度与省广股份合作，推动数据资源的整合和精准营销。
   • 移动端市场增长迅速，预计2017年市场规模将达1276亿元。
   • 推荐具备线上线下数据整合能力的公司（如省广股份、蓝色光标）。

3. 政策支持：

   • 财政部发文支持中央文化企业兼并重组，推动文化与科技融合。
   • 建议关注人民网、华录百纳、中视传媒等具有发展潜力的公司。

估值与市场对比

• 传媒板块整体估值：49.37倍（TTM）
• 子板块估值：
  • 广播电视：54.57倍
  • 整合营销：50.58倍
  • 平面媒体：33.01倍
  • 互联网：86.67倍
• 行业对比：
  • 传媒板块估值高于沪深300（8.80倍）和创业板（60.58倍）。
  • 互联网板块估值最高（86.67倍），电影动画板块估值升至60.50倍。

结论

本周传媒行业在政策利好、行业热点和基本面改善的推动下整体回暖，其中体育和数字营销成为主要关注点。重点推荐具备IP运营能力、跨界发展和大数据应用优势的公司，同时持续关注体育产业及移动营销领域的优质标的。传媒板块整体维持高估值，未来有望进一步受益于政策支持和行业增长。