20250309-华鑫证券-农林牧渔行业周报_推荐生猪养殖及户外运动行业重点关注养殖_饲料_运动品牌及制造赛道_33页_1mb

证券研究报告摘要

报告日期：2025年03月09日
分析师：娄倩
报告聚焦农林牧渔、户外运动等板块，推荐生猪养殖、宠物经济及户外制造板块。

生猪养殖
生猪出栏均价周环比下降，预计猪价逐季下滑，2025全年或回落至12元/公斤区间。饲料成本升高，行业进入亏损周期，能繁母猪去化加速。
个股推荐：巨星农牧（成本领先，产能扩张）、正邦科技（重整后成本优化）、德康农牧（完全成本低）、邦基科技（饲料需求增长）、金河生物（金霉素龙头）。

宠物经济
出口美国关税上调加速行业分化，龙头优势巩固。宠物鲜粮新零售和发展潜力显著，宠物医疗市场规模达735亿元，连锁化率提升。
投资建议：长期关注宠物品牌、疫苗国产替代、市场下沉。

户外运动服饰
制造业及品牌端双板块受益于关税调整及消费需求复苏。产业链建议关注申洲国际、安踏体育、特步等。

市场表现
本周农林牧渔子行业涨跌分化，建议关注高弹性个股。

风险提示
生猪疫病、政策变动、猪价波动、原材料价格等风险；宠物经济和运动服饰市场不确定性。

研究结论
推荐生猪养殖与户外板块，关注成本控制与长期增长潜力。