再推新政加速国际航班恢复，民航局召开低空经济专题会议_13页_659kb

交通运输行业周报总结

核心内容

本周（3月18日-3月22日），交通运输行业整体表现疲软，累计涨跌幅为-0.53%，在31个SW一级行业中排名第18位；沪深300指数同期下跌0.70%。航空机场行业表现相对较弱，累计下跌2.04%，而航运行业则表现较强，涨幅达2.02%。

主要观点

1. 行情回顾

• 行业整体表现：交通运输行业整体下跌0.53%，航运行业表现最佳，涨幅2.02%，公交行业次之，涨幅1.65%。
• 子板块涨跌幅：
  • 航空机场：-2.04%
  • 快递：-1.44%
  • 跨境物流：-0.81%
  • 港口：-0.64%
  • 高速公路：+0.02%
  • 公路货运：+0.31%
  • 铁路：-0.21%
  • 油运：BDTI指数下跌3.41%，BCTI指数微涨0.33%
  • 干散货运：BDI指数下跌7.50%，BPI指数下跌3.09%，BCI指数下跌13.36%，BSI指数微涨4.30%

2. 行业基本面跟踪

航空机场行业

• 全国航班量：本周全国民航执行客运航班量为9.7万架次，日均13869架次。
  • 国内航班量：85052架次，周环比-0.11%，恢复至2019年的108.3%。
  • 国际及地区航班量：9848架次，周环比-0.61%，恢复至2019年的69.1%。
• 主要航司表现：
  • 中国国航：11100架次，恢复至2019年的123.57%
  • 南方航空：14981架次，恢复至2019年的106.92%
  • 东方航空：14466架次，恢复至2019年的100.40%
  • 吉祥航空：2394架次，恢复至2019年的111.09%
  • 春秋航空：3199架次，恢复至2019年的129.67%
  • 华夏航空：2117架次，恢复至2019年的111.19%
• 飞机日利用率：
  • 中国国航：8.01小时
  • 南方航空：7.30小时
  • 东方航空：7.13小时
  • 吉祥航空：8.24小时
  • 春秋航空：8.35小时
  • 华夏航空：5.65小时

航运行业

• 集运：
  • SCFI指数报收1733点，周环比-2.28%，同比+90.74%
  • CCFI指数报收1245点，周环比-2.62%，同比+27.40%
  • 分航线表现：
    • 美东：1143点，周环比-2.01%，同比+6.72%
    • 美西：1002点，周环比-3.81%，同比+41.24%
    • 欧洲：1856点，周环比-1.61%，同比+49.89%
    • 地中海：2393点，周环比-3.13%，同比+36.28%
• 油运：
  • BDTI指数报收1161点，周环比-3.41%，同比-29.55%
  • BCTI指数报收1233点，周环比+0.33%，同比+11.18%
• 干散货运：
  • BDI指数报收2196点，周环比-7.50%，同比+50.82%
  • BPI指数报收2165点，周环比-3.09%，同比+34.81%
  • BCI指数报收3482点，周环比-13.36%，同比+98.74%
  • BSI指数报收1383点，周环比+4.30%，同比+3.44%

本周重点事件

航空机场行业

1. 国务院发布高水平对外开放政策：推动国际航班恢复，放宽外商签证入境有效期至2年，支持北京、上海、广州等重点航空枢纽。
2. 民航局召开低空经济专题会议：强调低空经济作为新质生产力和战略性新兴产业，推动其高质量发展。
3. 小鹏飞行汽车X3-F申请TC获受理：标志着该型号进入适航审定阶段，为未来低空经济布局提供新机遇。

航运行业

1. MSC收购法国货代公司Clasquin：预计2024年底完成，强化其全球货代网络。
2. 中远海控开辟美东-南美西NEWS航线：完善其美洲市场布局，提升全球供应链服务能力。
3. 广州港与广汽国际签署战略合作协议：推动华南汽车物流大通道建设，助力中国汽车品牌出口。

投资建议

• 航空板块：当前航空板块股价处于2019年以来底部区间，利空基本出尽，市场预期有限。推荐关注中国国航（601111.SH）、南方航空（600029.SH）、春秋航空（601021.SH）、吉祥航空（603885.SH）等。
• 机场板块：白云机场（600004.SH）作为大湾区国际枢纽，中转能力提升，国际客流恢复预期明确，建议把握底部布局机会。
• 航运板块：推荐关注中远海控（601919.SH），同时关注中远海能（600026.SH）、招商轮船（601872.SH）、招商南油（601975.SH）等。

风险提示

• 国际航线恢复及开辟不及预期的风险
• 原油价格大幅上涨的风险
• 人民币汇率波动的风险
• 地缘冲突升级的风险
• 宏观经济大幅下滑导致全球需求不及预期的风险
• 船东大规模造船导致运力供给超预期增加的风险

附：相关研究

• 【银河交通】2024年度策略报告：航空机场板块底部迎来拐点，未来景气上行趋势明确
• 【银河交通】行业周报20240310：中国对瑞士等6国试行免签政策，C919执飞第3条定期商业航线上海-西安