20251111-华泰期货-化工日报_青岛港口库存环比继续回升_10页_2mb

天然橡胶和顺丁橡胶市场日报总结

市场概述

• 青岛港口库存持续环比上升。
• 期货市场RU主力合约上涨115元/吨，NR上涨130元/吨，BR上涨85元/吨；现货价格亦有升幅，但部分品种持平。
• 全球天胶产量和消费量以及国际贸易数据表明供需波动，影响市场预期。
• 下游需求如汽车产销量表现强劲，但重卡销量环比下降。

市场要闻与数据

• 期货与现货价格：RU主力15110元/吨，上涨；NR主力12165元/吨，上涨；BR主力10275元/吨，上涨。现货方面，全乳胶、混合胶、标胶价格均有上涨或稳定。
• 青岛港口库存：环比继续回升。
• 重卡销量：2025年10月销售9.3万辆，环比下降12%，同比涨幅40%。
• 全球天胶数据：ANRPC预测9月全球天胶产量增5%，消费量降3.3%；1-9月累计产量增2.3%，消费量降1.5%。
• 进口数据：中国9月天然橡胶进口59.59万吨，环比增14.41%，同比增20.92%；1-9月累计进口471.72万吨，同比增19.65%。
• 泰国出口：1-9月橡胶出口总量同比下降8%，其中标胶出口大幅下降，烟片胶和乳胶出口有显著增长。
• 汽车产销：9月欧盟乘用车销量增长10%，中国1-9季度橡胶轮胎出口量同比增长5%，出口金额增幅4.2%。

市场分析

• 天然橡胶：供需驱动偏弱，原料供应可能回升支撑价格，但后期累库预期。RU与NR价差可能扩大，交易策略建议中性，关注反套。
• 顺丁橡胶：供应增加，需求疲软，预计偏空走势，钢胎开工率略有变动。

交易策略

• RU及NR：中性，建议关注RU01与05的反套策略。
• BR：谨慎偏空，受丁二烯走势影响，需警惕累库。

风险因素

• 美国关税政策变化。
• 主产区天气异常。
• 下游需求波动。