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碳酸锂半年报总结 2026/6/24

核心内容概述

2026年上半年，碳酸锂市场在供应与需求两端均保持增长态势，全球锂资源供应量同比增长27%至219万吨，需求量同比增长34%至216万吨，形成紧平衡格局。锂价震荡中枢上移，市场对基本面信心增强，但供应端存在不确定性，影响价格波动。

供应展望

全球锂矿资源供应

• 2026年全球锂资源供应量预计达202万吨碳酸锂当量，同比增长25%。
• 澳洲锂矿供应持续增长，预计全年产出51万吨碳酸锂当量，同比增长9%。
• 非洲锂矿供应增长显著，预计产出31万吨碳酸锂当量，同比增长44%。
• 南美盐湖供应稳中有增，预计产出57.6万吨碳酸锂当量，同比增长26%。
• 中国锂辉石供应增长快于预期，预计产出17万吨，同比增长64%；锂云母供应增长缓慢，预计产出12万吨，同比略降2%；盐湖供应增长符合预期，预计产出20万吨，同比增长31%。

供应扰动因素

• 津巴布韦锂精矿出口禁令及枧下窝锂矿复产情况仍是不确定性因素。
• 澳洲锂矿部分项目存在延迟，如Greenbushes因火灾导致达产时间或有延迟。
• 非洲锂矿部分项目仍处于建设阶段，需关注实际投产情况。

需求展望

新能源乘用车

• 2026年1-5月国内新能源乘用车产量和销量分别达584.1万辆和580.2万辆，同比分别增长2%和3%。
• 纯电与插混乘用车单车平均装车电量分别同比+20%、+40%，带动碳酸锂需求增长31%。
• 部分车企如比亚迪、小鹏、吉利等在2026年发布新电池技术，推动新能源汽车渗透率提升。

新能源商用车

• 2026年1-5月新能源商用车销量同比增长40%，渗透率提升至21%。
• 新能源商用车带电量优势明显，其电池装车量占动力电池总装车量的25.5%。

储能需求

• 2026年1-4月国内新型储能中标容量总规模达101.95GW，同比增长115%。
• 2025年底中国新型储能累计装机139.2GW/373GWh，同比增长86.5%（功率）和111.4%（容量）。
• 全球2025年新增新型储能装机量达113.3GW，同比增长53%。

价格与库存

锂价走势

• 碳酸锂价格在上半年受供应扰动与需求超预期影响，震荡走扩。
• 市场对碳酸锂基本面信心增强，锂价震荡中枢上移。

库存情况

• 2026年6月18日，碳酸锂样本总库存环比下降1184吨至96645吨，其中冶炼厂库存下降1121吨，下游库存上升67吨，其他库存下降130吨。
• 注册仓单量环比减少1812吨至51975吨。
• 电芯库存方面，截至2026年4月，储能电芯库存环比下降4%，动力电芯库存略有上升。

供应与需求对比

• 2026年全球锂平衡维持供需双增，供应增速略缓于需求，过剩量级收窄。
• 国内锂资源供应宽松，但部分项目推进不及预期，如枧下窝锂矿仍未复产。

主要观点

供应

• 澳洲锂矿供应增长稳定，非洲锂矿贡献显著增量，南美盐湖产能释放积极。
• 国内锂辉石产能释放加快，盐湖供应符合预期，锂云母供应增长缓慢。

需求

• 新能源乘用车需求保持正增长，技术进步与电池创新推动市场渗透率提升。
• 新能源商用车需求增长快，带电量优势明显，海外市场潜力大。
• 储能需求爆发，国内外装机量持续增长，预计2026-2030年新型储能装机年均增速达54%。

价格与市场

• 锂价震荡中枢上移，市场信心增强，但供应扰动仍对价格形成影响。
• 库存持续调整，关注下半年供需兑现情况。

关键信息

• 2026年全球碳酸锂供应量预计达202万吨，同比增长25%。
• 2026年全球碳酸锂需求量预计达216万吨，同比增长34%。
• 2026年1-5月国内新能源乘用车产量、销量分别增长2%和3%。
• 磷酸铁锂电池装车量占比达80%，三元电池占比为20%。
• 2026年1-4月储能中标容量同比增长115%，中标均价有所波动。
• 2026年国内碳酸锂总产量达51.09万吨，同比增长45%。

结论

2026年上半年碳酸锂市场呈现供需双增的紧平衡格局，锂价震荡上行。供应端仍存在不确定性，尤其是津巴布韦锂精矿出口及枧下窝锂矿复产情况，需持续关注。需求端，新能源乘用车与商用车表现强劲，储能需求持续增长，市场整体信心增强。