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碳酸锂期货早报总结（2026年6月24日）

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的碳酸锂期货早报，内容涵盖近期碳酸锂及相关产业链的供需、成本、库存及市场走势分析，旨在为市场参与者提供参考信息，不构成投资建议。

一、基本面分析

1. 供给端

• 碳酸锂产量：2026年5月产量为113,295吨，环比增加2.97%。预计6月产量为116,275吨，环比增加2.63%。
• 进口量：5月进口量为37,555吨，预计6月进口量为32,000吨，环比减少14.79%。
• 成本结构：
  • 锂辉石：日度生产成本为159,732元/吨，环比增长0.22%，生产利润为-4,547元/吨，亏损。
  • 锂云母：日度生产成本为145,495元/吨，日环比持平，生产利润为5,542元/吨，盈利。
  • 盐湖：季度现金生产成本为33,291元/吨，显著低于矿石端成本，盈利空间充足。
  • 回收端：生产成本普遍高于矿石端，利润为负，排产积极性较低。

2. 需求端

• 磷酸铁锂样本企业库存：上周为140,900吨，环比增加0.15%。
• 三元材料样本企业库存：上周为19,945吨，环比减少1.14%。
• 预计需求：下月需求将有所强化，库存或将去化。

二、市场走势与基差

1. 盘面走势

• 09合约期价：收于MA20线下方，MA20向下，市场偏弱。
• 现货价格：电池级碳酸锂现货价为158,500元/吨，09合约基差为1,280元/吨，现货升水期货。

2. 库存变化

• 总体库存：96,645吨，环比减少1.21%，低于历史同期水平。
• 冶炼厂库存：15,373吨，环比减少6.80%。
• 下游库存：46,690吨，环比增加0.14%。
• 其他库存：34,582吨，环比减少0.37%。

三、主要观点与逻辑

1. 主要逻辑

• 供需格局：当前供需偏紧格局持续，成本支撑较强，预计碳酸锂价格在155,540-162,540元/吨区间震荡。
• 主要利多因素：
  • 供应端扰动，锂矿减产。
  • 新能源汽车需求旺盛。
• 主要利空因素：
  • 产能扩张压力。
  • 库存累积。
  • 替代技术发展。

2. 风险点

• 政策调控风险：政策变动可能影响市场供需。
• 需求不及预期：新能源汽车需求增长放缓。
• 海外供应恢复：海外锂资源供应恢复可能对国内形成压力。

四、关键数据与指标

1. 价格走势

• 电池级碳酸锂：上周现值为158,500元/吨，环比上涨0.96%。
• 工业级碳酸锂：现值为154,500元/吨，环比上涨0.98%。
• 六氟磷酸锂：现值为110,000元/吨，环比下跌1.35%。
• 氢氧化锂：微粉氢氧化锂现值为150,750元/吨，环比上涨0.84%；粗颗粒氢氧化锂现值为151,850元/吨，环比下跌1.87%。

2. 供需平衡

• 碳酸锂月度供需平衡：5月为2,983万吨，预计6月为-4,766万吨。
• 磷酸铁锂供需平衡：5月为-1,021万吨，预计6月为1,968万吨。
• 三元前驱体供需平衡：5月为-2,983万吨，预计6月为2,983万吨。
• 三元材料供需平衡：5月为-2,983万吨，预计6月为-4,766万吨。

五、市场影响因素

• 新能源汽车需求：动力电池总装车量5月为71,900 GWh，环比增长15.22%；销量149.6万辆，环比增长7.23%。
• 库存变化：总体库存96,645吨，环比减少1.21%；下游库存46,690吨，环比增加0.14%。
• 成本波动：锂辉石成本上涨，锂云母成本稳定，盐湖成本显著下降，回收成本偏高。

六、总结

当前碳酸锂市场处于供需偏紧状态，成本支撑较强，但存在产能扩张与库存累积的压力。预计下月需求将有所增强，库存可能有所去化。盐湖端因成本优势，盈利空间充足，排产动力强劲。锂辉石端因成本上涨，出现亏损，而锂云母仍保持盈利。市场整体呈现震荡走势，需关注政策调控、需求兑现及海外供应恢复等风险因素。