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烧碱期货日报总结

核心内容

本报告为2025年11月18日的烧碱期货日报，由研究员何宁撰写。报告涵盖烧碱期货市场行情、现货市场动态、影响因素分析及市场展望，为投资者提供市场走势的全面概述。

1. 期货市场走势

1.1 合约行情

• 烧碱2601 主力合约当日低位震荡运行。
• 收盘价：2286元/吨，较上交易日结算价下跌14元/吨，跌幅为 0.61%。
• 成交量：27.4万手，较上交易日减少11.8万手。
• 持仓量：15万手，较上日减少717手。
• 资金流向：主力合约资金流出1148万元。

1.2 品种价格

• 当日12个烧碱合约中，除近月合约SH512外，其余合约均下行。
• SH601M 合约表现如下：
  • 最新价：2286元/吨
  • 涨跌：-14元/吨
  • 跌幅：-0.61%
  • 成交量：273587手
  • 持仓量：149936手
  • 日增仓：-717手
  • 资金流向：-1148万元

1.3 关联行情

• 期权市场：今日烧碱主力合约SH601看跌期权表现强于看涨期权。
• 隐含波动率：20.80%至25.08%之间波动。
• 期权持仓量：从121手到1294手不等。
• 期权成交量：从144手到9107手不等。
• 期权价格变化：看跌期权价格下跌幅度较大，如SH601P（行权价2320）下跌6.0元/吨，跌幅为 -1.77%。

2. 现货市场动态

• 山东地区：32%离子膜碱价格多数持稳观望，部分企业库存增加。
  • 鲁西南：主流成交价为 740-760元/吨
  • 鲁中东部：主流成交价为 730-800元/吨
  • 鲁北：主流成交价为 770-840元/吨
• 50%离子膜碱：鲁中东部主流成交价为 1220-1320元/吨

3. 影响因素分析

3.1 产业资讯

• 山东信发液氯价格：今日执行50元/吨，较昨日下跌50元/吨，显示氯碱行业成本压力有所增加。

3.2 技术分析

• 日线走势：烧碱期货主力合约连续5日收阴，今日收出阴十字星，显示市场情绪偏弱。
• MACD指标：继续走弱，表明短期趋势可能仍偏空。

4. 行情展望

• 短期走势：预计烧碱期货价格将继续偏弱震荡。
• 需求变化：进口氧化铝矿石供应充足，下游氧化铝企业采用进口矿石替代国产矿，耗碱量减少，整体对烧碱需求减弱。
• 非铝下游：仍维持刚需采购，对市场支撑有限。
• 供应情况：氯碱企业当前开工维持高位，整体供应充足。
• 关注点：后市需密切关注主力下游采购价格变化，以判断市场趋势是否出现反转。

风险提示

• 信息准确性：本报告基于公开资料及第三方数据，无法绝对保证信息的真实性、完整性和准确性。
• 投资建议：报告中的信息或观点仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 免责声明：国金期货对报告内容及最终操作不作任何担保，建议交易者根据自身情况审慎决策。
• 风险提示：期货市场存在较大风险，入市需谨慎。

总结

• 烧碱期货：主力合约2601低位震荡，价格下跌，资金流出，持仓减少。
• 现货价格：山东地区32%和50%离子膜碱价格持稳，部分企业库存增加。
• 技术面：连续5日收阴，MACD指标走弱，市场情绪偏空。
• 基本面：进口矿石替代导致需求减弱，供应充足，短期价格或继续偏弱震荡。
• 风险提示：市场存在不确定性，投资者需谨慎对待。

数据来源：国金期货行情软件