20220705-格林期货-铝早报_2页_144kb

格林大华期货铝早报 20220705 总结

核心内容

2022年7月5日的格林大华期货铝早报分析了铝价近期走势及影响因素，指出铝价整体偏弱，但远月走势可能走高。市场整体呈现“内强外弱”的格局，即国内铝价相对较强，而国际铝价相对偏弱。报告结合了全球和国内的供需、政策及市场动态，为投资者提供了操作建议与风险提示。

主要观点

• 铝价走势：隔夜伦铝大幅去库，铝价偏强调整，但整体仍偏弱。
• 国内需求恢复：汽车行业在疫情后恢复至疫情前水平，带动产业链上下游企业复产。
• 房地产市场回暖：一线城市楼市成交量环比上涨122.1%，二线代表城市上涨84.4%，三线代表城市上涨56.1%，显示房地产市场逐步回暖。
• 制造业PMI改善：6月制造业PMI为50.2%，重归荣枯线，生产指数和新订单指数均有所回升，显示制造业活动有所增强。
• 政策支持：央行通过逆回购操作稳定市场流动性，国常会批准发债补充重大项目资本金，显示政策对经济的支持力度加大。
• 供给与库存：国内电解铝建成产能4405.7万吨/年，产量同比和环比均有所增长；社会库存小幅下降，但铝棒库存略有上升，氧化铝库存减少。

关键信息

【操作建议】

• 建议短线空单谨慎持有。
• 关注次级上涨趋势的反弹。
• 主力合约支撑位为18900元/吨，第一压力位为20000元/吨。
• 伦铝价格区间为2400美元/吨至2600美元/吨。

【利多因素】

• LME库存减少：7月4日LME铝库存日减少211475吨至366150吨，显示市场供应紧张。
• 汽车行业恢复：上汽乘用车、上汽大众和上汽通用三大车企沪产单日达1.3万辆，恢复疫情前水平，带动产业链复产。
• 房地产成交回暖：一线城市楼市成交量环比大幅上涨122.1%，二线和三线城市也均有明显增长。
• 贷款利率上调：4.25%的贷款利率已很难拿到，显示市场融资环境趋紧。
• 货币政策支持：央行表示将继续从总量上发力支持经济复苏，并强调结构性货币政策工具的使用。
• 制造业PMI回升：6月制造业PMI为50.2%，生产指数和新订单指数均回升，显示制造业活动增强。
• 物流改善：供应商配送时间指数升至51.3%，较前值大幅提高，表明物流恢复通畅。

【利空因素】

• 电解铝现货升贴水：7月4日为-20，显示现货市场对铝价的承压。
• 电解铝产量增加：5月产量为346.3万吨，同比和环比均有所增长。
• 库存变化：社会库存小幅下降，但铝棒库存增加，氧化铝库存减少，显示结构性库存变化。

风险因素

• 地缘政治关系不确定性：可能影响全球供应链和能源价格。
• 政策效力不及预期：若政策支持效果不达预期，可能对市场情绪和需求产生负面影响。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告中的建议不构成买卖依据，投资者需自行承担投资风险。
• 报告仅代表分析师个人意见，不代表公司立场。
• 未经公司同意，不得发布、复制或修改本报告内容。

研究员信息

• 研究员：王华
• 联系电话：010-5671-1762
• 从业资格：F3011325
• 咨询资格号：Z0012780