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能源化工研究团队总结

核心成员

纯碱、玻璃行情回顾与操作建议

纯碱当日行情

• 价格走势：5月28日，纯碱主力期货SA609震荡运行，收盘价1204元/吨，上涨1元/吨，涨幅为0.08%。
• 持仓变化：日增仓700手。
• 市场基本面：
  • 供应端：受停工检修影响，本周纯碱周度产量回落至71.60万吨，环比下降1.48%，处于今年以来的低位，但产量同比仍处高位。
  • 产能利用率：周度产能利用率环比下跌1.13%，同比降至近三年的低位。
  • 库存情况：国内纯碱厂家总库存降至169.70万吨，环比下降4.45%，同比增长4.48%。
• 操作建议：
  • 中长期基本面偏空，下游需求缺乏持续增长动能。
  • 建议逢高做空，警惕价格上行空间受限。

玻璃当日行情

• 价格走势：玻璃价格维持底部震荡格局。
• 供应端：减产告一段落后，产量小幅回升至102.08万吨，环比+0.34%，但整体仍处于近年偏低水平。
• 利润情况：天然气与石油焦路线持续亏损，每吨亏损幅度在-100元以下。
• 库存情况：企业库存为7682.3万重量箱，环比+0.48%，高库存与利润结构失衡对价格形成压力。
• 需求端：深加工订单天数均值为8.6天，同比-16.8%，需求修复缓慢。
• 操作建议：
  • 玻璃价格短期受山西煤矿事件影响有限，预计维持底部震荡。
  • 中长期存在供给减量传闻，叠加利润压缩，市场存在进一步减产预期。
  • 雨季过后，需求或回升，届时可尝试短多。
  • 操作上应严控风险，合理管理仓位并设置止损。

数据概览

纯碱价格走势（图1）

• SA609与SA701合约：2025-12至2026-05期间，价格波动较大，SA609从1230元/吨降至1180元/吨，SA701从1240元/吨降至1260元/吨。

玻璃价格走势（图2）

• FG609与FG701合约：2025-12至2026-05期间，价格持续震荡，FG609从1150元/吨降至1050元/吨，FG701从1150元/吨降至1150元/吨。

纯碱周度产量（图3）

• 产量趋势：2024-05至2026-04期间，产量呈现波动，最低为2026-04的73万吨。

纯碱库存及可用天数（图4）

• 库存变化：2024-05至2026-04期间，库存从约80万吨增至约180万吨，可用天数从7.5天增至17.5天。
• 区域价格：2024-05至2026-10期间，各地区重碱市场价格呈现波动，华北地区价格最低，西北地区价格最高。

浮法玻璃周度产量（图6）

• 产量趋势：2024-05至2026-04期间，产量从120万吨降至102万吨，呈现持续下降趋势。

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