20240122-国投安信期货-煤焦钢周报_煤焦钢震荡企稳_短期仍有反复_8页_3mb

煤焦钢市场周报总结

核心内容概述

本周煤焦钢市场整体呈现震荡企稳态势，但短期仍有反复可能。钢材终端需求在淡季中仍保持一定韧性，库存累积速度放缓；铁水产量小幅回升，但钢厂复产动力不足，吨钢利润欠佳。焦炭市场因成本端企稳和环保因素影响，供需偏宽松，库存继续累积，现货价格暂稳；焦煤市场受煤矿事故影响，供应有所收紧，但补库支撑增强，盘面震荡企稳。

主要观点

1. 钢材市场

• 终端需求：淡季需求疲弱，但相比往年仍有一定韧性，螺纹钢表观消费量降幅有限，热卷供需双降，库存累积速度放缓。
• 价格表现：螺纹钢和热卷现货价格小幅下跌，主力合约价格也呈现小幅上涨，但整体趋势偏弱。
• 库存变化：螺纹钢社会库存上升，钢厂库存下降；热卷社会库存上升，钢厂库存下降。
• 操作评级：螺纹钢、热卷、焦炭均为三颗星（☆☆☆），焦煤为三颗星（★★★）。

2. 铁水与钢厂利润

• 铁水产量：小幅回升，但增幅有限，主要因钢厂复产动能不足。
• 吨钢利润：螺纹钢长流程毛利为-233元/吨，短流程毛利为-73元/吨；热卷毛利为-163元/吨，整体仍处于亏损状态。
• 钢厂开工率：全国247家钢厂高炉开工率微升，炉产能利用率略有改善。

3. 焦炭市场

• 现货价格：暂稳，第三轮提降压力有所缓解。
• 供需状况：钢厂按需采购，补库动能不足，焦企仍亏损，环保限产导致产量回落。
• 库存变化：焦炭社会库存继续累积，钢厂库存可用天数环比下降。
• 盘面波动：因成本端企稳，下方支撑增强，波动有所加剧。

4. 焦煤市场

• 供应扰动：河南平顶山煤矿事故导致供应收紧，复产节奏放缓。
• 价格表现：焦煤主力合约价格小幅上涨，但现货价格下跌，采购回暖带动出货好转。
• 库存变化：焦煤社会库存下降，蒙煤通关维持高位，澳煤进口优势不大。
• 盘面波动：煤矿事故叠加补库支撑，盘面震荡企稳，波动加剧。

关键信息

一、钢材市场

• 螺纹钢：周收盘价3902元/吨，周涨跌幅0.15%；现货价格3910元/吨，周跌0.26%。
• 热卷：周收盘价4029元/吨，周涨跌幅0.30%；现货价格4000元/吨，周跌0.25%。
• 钢材社会库存：螺纹钢上升4.9%，热卷上升0.9%；钢厂库存：螺纹钢下降2.8%，热卷下降2.1%。

二、焦炭市场

• 焦炭现货价格2516元/吨，周涨跌幅0.00%。
• 焦炭社会库存继续累积，钢厂库存可用天数下降。
• 焦炭主力合约周涨跌幅2.16%，价格2454元/吨。
• 焦炭利润仍为负，环保因素抑制产量。

三、焦煤市场

• 焦煤现货价格1938元/吨，周跌1.56%。
• 焦煤主力合约周涨跌幅0.92%，价格1812.5元/吨。
• 煤矿事故导致供应收紧，蒙煤通关维持高位，澳煤进口优势不大。
• 焦煤库存下降，出货好转。

风险提示

• 国内经济大幅下滑风险。
• 去产能和环保限产政策加码可能对市场造成进一步影响。

操作建议

• 螺纹钢、热卷、焦炭市场趋势性不强，建议观望。
• 焦煤市场震荡企稳，波动加剧，可关注短期操作机会。

数据来源

• 期货行情及现货价格数据来自Wind、我的钢铁网、快成物流、煤炭资源网。
• 图表数据整理自国投安信期货。