20140630-申万宏源-市场周报第166期_结构性机会_22页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为2014年6月30日发布的《市场周报第166期》，由申银万国证券研究所发布。报告主要分析了A股市场、货币与债券市场、期货市场以及周边及海外市场的情况，并对后市进行了展望。

主要观点

1. A股市场一周回顾

• 上周A股市场整体企稳回升，但波动幅度较小，主要指数在2018.36-2043.98点之间波动，符合2020-2080点的预期区间。
• 上证综指、深成指、沪深300、中小板综指和创业板综指涨幅分别为0.49%、1.63%、0.63%、3.24%和5.15%。
• 市场成交量为8126.8亿元，较上周萎缩4.1%。
• 次新股和小盘股因新股上市表现活跃，但对整体市场影响有限。
• 行业方面，有色金属、国防军工、计算机等板块领涨；交通运输、银行等板块领跌。
• 市场风格偏向活跃、新股和高PE，大盘股表现低迷。
• 本周热点集中在新股次新股，重要事件包括国务院督查组督查地方政策落实、证监会启动员工持股试点等。

2. 市场展望

• 指数波动：预计短期内指数上下空间有限，维持窄幅震荡格局。
• 经济改善：6月汇丰中国制造业PMI初值为50.8，创近八个月新高，显示经济微改善。
• IPO重启：IPO常态化可能弱化结构性行情的节奏特征，但风格上可能延续甚至强化。
• 市场筑底：市场进入筑底阶段，信心不足，需关注2080点附近的阻力，建议在接近下沿线时适当积极，接近上沿线时谨慎。

关键信息

3. 政策动向

• 国务院督查：6月25日至7月5日，国务院派出8个督查组，对稳增长、促改革、调结构、惠民生政策落实情况进行全面督查。
• 楼市政策：呼和浩特公开松绑限购，成为首个明确放松限购的城市，其他城市如广州、沈阳、无锡等也暗中放松限购。
• 金融改革：央行关注金融领域潜在风险，推动金融改革。工信部宣布暂免小微企业行政事业性收费，将长期执行。

4. 市场情绪与资金动向

• 新股影响：新股上市带动市场情绪回暖，但对整体市场影响有限。
• 资金流动：市场资金净流出减少，但总体仍处于存量博弈状态。

5. 外围市场情况

• 美国市场：美国一季度GDP环比下降2.9%，创五年新低。消费者信心指数上升，但核心PCE年率接近美联储目标。
• 欧洲市场：英国、德国、法国等主要指数表现平稳。
• 亚洲市场：日经225、韩国综合指数等表现良好，但整体市场波动不大。

结构性机会

• 市场仍处于结构性行情中，次新股和小盘股表现活跃，但大盘股表现低迷。
• 建议关注政策动向、PMI数据、房地产市场及资金利率变化。

证券分析师信息

• 分析师：李筱璇，CFA FRM，执业编号A0230511040044，邮箱lixx@swsresearch.com，电话(8621)23297818×7280。
• 联系人：严晓鸥，邮箱yanxo@swsresearch.com，电话(8621)23297818×7559，地址：上海市南京东路99号。
• 机构信息：上海申银万国证券研究所有限公司，网址http://www.swsresearch.com。

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图表信息

• 包含多个图表，展示市场走势、利率变化、商品价格、股指期货走势等，具体数据来源为Wind、Bloomberg、申万研究等。

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