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聚烯烃晨报总结（2022年9月30日）

核心内容概述

本份晨报由银河期货研究员周琴撰写，分析了2022年9月30日塑料与聚丙烯（PP）期货市场的走势及影响因素。报告指出，尽管近期塑料与PP价格出现上涨，但中期内市场仍面临一定的下行压力，建议投资者谨慎应对。

市场行情复盘

• 塑料（L2301）：

  • 昨日大幅上涨，收于8163点，涨幅3.02%（+239点）。
  • 夜盘小幅下跌，收于8141点，跌幅0.27%（-22点）。

• 聚丙烯（PP2301）：

  • 昨日大幅上涨，收于7979点，涨幅2.43%（+189点）。
  • 夜盘微跌，收于7970点，跌幅0.11%（-9点）。

重要资讯分析

塑料（PE）市场

1. 下游开工情况：

   • 农膜开工率上升2个百分点至49%。
   • 管材开工率上升3个百分点至45%。
   • 其他行业开工率保持稳定，主流开工率在45%-62%之间。

2. PE开工负荷：

   • 本周PE开工负荷为80.35%，较上周上涨1.26个百分点。

3. 库存情况：

   • 今日主要生产商库存水平为57.5万吨，较前一工作日累库2万吨，涨幅3.60%。
   • 去年同期库存约为62.5万吨。

聚丙烯（PP）市场

1. 下游开工情况：

   • 塑编样本企业开工负荷约49%，部分企业成品库存仍偏高。
   • BOPP企业成交良好，开工负荷继续提升。
   • 注塑领域日用品企业订单改善，个别样本企业开工小幅提升。

2. PP开工负荷：

   • 本周国内聚丙烯装置开工负荷为84.74%，较前一周提升5.58个百分点，较去年同期上升0.27个百分点。

3. 库存情况：

   • 今日主要生产商库存水平为57.5万吨，较前一工作日累库2万吨，涨幅3.60%。
   • 去年同期库存约为62.5万吨。

交易策略建议

• 短期支撑：

  • 当前PE与PP库存处于历史同期低位，下游开工边际回升，现实端供需关系较强，对行情形成支撑。

• 中期偏空：

  • 由于利润较前期大幅修复，存量开工有回升预期，进口预期逐步增加，终端需求同比表现偏差，预计中期内供需将有所走弱。

• 操作建议：

  • 临近国庆长假，建议投机者保持观望态度。
  • 持有现货的企业可考虑买入看跌期权进行风险对冲。
  • 有采购需求的企业可买入看涨期权以锁定成本。

其他信息

• 作者承诺：

  • 周琴研究员具备期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获取任何报酬。

• 免责声明：

  • 本报告由银河期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。
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