20251120-宏源期货-工业硅_多晶硅日评_上方承压_1页_609kb

工业硅&多晶硅日评总结（2025年11月20日）

市场概况

• 工业硅：华东通氧553#平均价格9350元/吨，无变化；期货主力合约收盘价9390元/吨，上涨4.57%，基差-40元/吨。综合供需，产量预计11月降至40万吨以内。
• 多晶硅：N型致密料价格51元/千克，稳定；期货主力合约收盘价54625元/吨（原数据可能为46250元/吨错误），上涨4.63%，基差-3625元/吨。供应减产，需求淡漠。

最新动态

• 德国光伏装机：10月新增容量1145兆瓦，地面系统超屋顶系统，屋顶需求下滑。
• 企业新闻：云南能投中标会泽县风电项目，预计装机2.5万千瓦。

市场分析

• 工业硅供需双弱：西南产区因枯水期高成本，产量减少；需求端多晶硅和有机硅减产，硅铝合金采买低位。
• 多晶硅供需：产量小幅提升，但需求成交清淡，等待政策指引。期货上涨但上方压力大。

投资策略

• 工业硅：区间操作，关注上方压力。
• 多晶硅：政策落地前可逢回调轻仓试多。

风险提示

• 宏观风险、供给端扰动、需求不及预期。期市有风险，投资需谨慎。