2018-三季度PE市场频创新高，房地产基金突围而出境外退出迎来极度深寒_12页_272kb

2011年三季度中国PE市场总结

核心内容

2011年三季度，中国私募股权投资市场在基金募集、投资交易及退出方面均呈现出显著变化。该季度基金募集数量和金额均创新高，投资交易数量和金额也达到历史峰值，但投资金额环比大幅下滑。房地产行业成为投资热点，退出方式则以境内IPO为主，境外退出市场遇冷。

基金募集情况

• 募集数量：三季度共有61支可投资于中国大陆的私募股权投资基金完成募集，打破单季募集数量最高纪录。

• 募集金额：披露金额的60支基金共计募集到位95.44亿美元，环比增长71.7%，同比增长100.1%。

• 基金规模：新募基金普遍规模较小，不足1.00亿美元的基金有39支，平均规模较前两季度下滑。

• 新兴机构影响：由于缺乏历史业绩，新兴机构募集的基金规模通常较小。

• 目标规模：三季度共有38支基金启动募集，披露目标规模的33支基金计划募集191.24亿美元。

• 人民币基金：51支人民币基金募集到位59.73亿美元，占据市场主导地位。

• 外币基金：10支外币基金募集到位35.71亿美元，平均规模为人民币基金的近3倍。

投资交易情况

• 交易数量：三季度完成投资交易143起，环比增长44.4%，同比增长37.5%，打破历史纪录。
• 交易金额：披露金额的119起案例交易总额为37.29亿美元，环比下降94.6%，但同比增长27.7%。
• 投资策略：成长资本、PIPE（投资上市公司）和房地产投资三类策略投资金额分布较为平均。
  • 成长资本：98起，占比最大。
  • PIPE：27起。
  • 房地产投资：18起。
• 行业分布：
  • 房地产行业：案例数量和投资金额均居首位，共18起，交易规模12.69亿美元。
  • 机械制造：案例数量和投资金额排名第二，共15起，投资总额3.18亿美元。
  • 其他行业：食品&饮料、农/林/牧/渔、纺织及服装、教育与培训和能源及矿产行业案例数量锐增；高科技行业投资情况有所回落。

投资地域分布

• 投资案例数量：
  • 北京：22起，居首。
  • 山东：13起，居第二。
  • 广东（除深圳）：11起，居第三。
• 投资金额：
  • 广东（除深圳）、北京和山东三地投资总额占季度总额的50.2%。

退出情况

• 退出数量：三季度共有42支基金实现退出，环比和同比分别增长23.5%和27.3%。
• 退出方式：
  • IPO退出：38笔，占退出总数的90.5%。
  • 并购退出：4笔。
• 行业分布：
  • 化工原料及加工：8笔，居首。
  • 机械制造：7笔，居第二。
  • 纺织及服装：因朗姿股份上市新增2笔退出。
• 地域分布：
  • 境内IPO：几乎一半的退出案例发生在深圳中小企业板。
  • 境外退出：仅4笔，分别发生于香港主板和纳斯达克，占比不足10%。

退出机构类型

• 本土机构：37笔退出，占比进一步扩大。
• 外资机构：2笔退出，分别为北京京运通科技股份有限公司和广西丰林牧业集团股份有限公司。

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总结

2011年三季度，中国PE市场在基金募集和投资交易方面表现强劲，但投资金额环比大幅下降，主要受上季度大宗交易影响。房地产行业成为投资热点， PIPE投资策略因境内市场低迷而受到更多关注。退出方面，境内IPO占据主导，境外退出市场遇冷。整体来看，市场在调整中寻求新的增长点，本土机构在退出中发挥更大作用。