20250421-中泰期货-烧碱周报_氯碱价格由弱转强_期货预期由乐观转向悲观_20页_2mb

中泰期货烧碱周报总结

核心内容概述

2025年4月21日发布的中泰期货烧碱周报，主要围绕烧碱产业链的供应、价格、需求及市场策略展开分析。报告指出当前市场环境下，烧碱价格由弱转强，但期货市场预期由乐观转向悲观，反映出市场对高利润的不认可。同时，报告强调了供需关系的变化对价格走势的影响。

主要观点

1. 烧碱价格走势

• 现货价格：山东地区液碱价格呈现上涨趋势，上周五液碱价格上行，氯碱利润达到334元/吨。
• 期货价格：烧碱期货价格预期由乐观转向悲观，SH05-SH09合约价差维持在-95—19区间，期货价格冲高回落。
• 价差与基差：高浓度碱需求强于低浓度碱，价差走强，但低浓度碱涨势乏力，利好力度偏弱。现货价格持续走弱，期货预期转为悲观，基差也有所反映。

2. 烧碱供应情况

• 产量：上周液碱产量为79.2万吨，环比略有下滑，预计本周产量为79.95万吨。
• 检修计划：山东地区氯碱企业检修计划集中在5月下旬，近一个月内山东地区有望维持高供给状态。其他地区如西北、华中、华东等也有多家氯碱企业计划在5月至6月期间进行检修。

3. 烧碱需求分析

• 氧化铝需求：山东氧化铝企业液碱采购价格稳定，但非铝下游液碱价格与氧化铝企业价差扩大，导致氯碱企业送液碱积极性下降。氧化铝企业库存持续消耗，但暂无调涨液碱收货价格意愿。
• 粘胶短纤需求：上周产量为7.30万吨，环比下滑，山东、江西、新疆部分装置负荷下降，库存上升。
• 印染需求：上周开机率为61.94%，环比下降，市场询盘气氛下降，新单下达不及预期，整体市场谨慎偏空。
• 出口需求：2月份液碱出口量31.9万吨，片碱出口量2.7万吨，出口量整体维持稳定。

4. 原料价格影响

• 原盐价格：山东海盐价格稳定，印度工业盐CIF价格维持不变。
• 煤炭价格：秦皇岛动力煤平仓价格5000K为元/吨，煤炭价格对烧碱成本有一定支撑作用。

关键信息

供应与库存

• 上周液碱库存为42万吨，环比小幅下滑。
• 非铝下游及贸易商低价补库支撑库存继续下降。

需求与利润

• 氧化铝企业库存持续消耗，但无调涨意愿。
• 粘胶短纤和印染行业开工率下滑，市场需求疲软。
• 氯碱企业利润快速恢复，但市场预期转为悲观。

市场展望

• 预计现货价格经历一轮补库周期后，将呈现偏弱运行局面。
• 期货价格与现货价格走势将保持一致。
• 液氯价格下跌可能对液碱价格形成支撑。

风险提示

• 液氯价格下跌可能对液碱价格形成支撑。

市场策略

• 单边策略：无明确建议。
• 套利策略：无明确建议。
• 期权策略：无明确建议。

数据来源

• 隆众资讯
• 卓创资讯
• 郑商所
• 中泰期货整理

作者信息

• 姓名：郭庆
• 从业资格号：F3049926
• 交易咨询证书号：Z0016007
• 联系电话：15628875631
• 公司地址：济南市经七路86号证券大厦
• 客服电话：0531-81916257
• 公司网址：www.ztqh.com