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通润装备切入光储大机市场，打开新增量

工具箱行业龙头通润装备通过收购正泰电源，正式进军新能源领域。2023年，公司营收与光储业务占比显著提升，逆变器在全球工商业光伏市场占据领先地位，尤其在美国与韩国市占率居首。

核心理财亮点

• 全球布局加速：美国地面大功率组串逆变器表现优异，产品逐步打开欧洲、日本市场。
• 大功率技术突破：350kW组串式逆变器技术成熟，规模化应用后预计2024年出货超15GW。
• 储能增长动能强劲：预计2024年储能出货200-600MWh，国内协同释放潜力。
• 盈利与估值：预计2024-2026年归母净利润分别为29/44/58亿元，首次覆盖给予“买入”评级，目标价205元。

风险提示：政策变动、竞争加剧、拓展不及预期。