20240812-上海证券-策略（权益_转债）周报_持续关注需求端政策_4页_464kb

报告摘要

证券研究报告周观点总结

市场表现与数据回顾

本周权益指数普遍下跌，主要股指如沪深300、上证指数周涨跌幅均超过-150%，其中科创50下跌277%。食品饮料和房地产等行业周涨幅居前，分别达到311%和265%。转债市场表现不佳，能源和可选消费板块相对较好，但仍多数为负收益。CPI数据显示，7月全国CPI环比转正，上涨0.5%，同比涨幅扩大至0.5%，部分受天气和消费需求恢复影响。PPI同比降幅维持-8%，反映工业需求不足。进出口数据强劲，前7个月进出口总值增长35%，7月进出口同比增长65%。

美联储政策变化

美联储官员态度转向鸽派，纽约联储前主席杜德利主张立即降息以避免衰退，收益率期货显示9月降息概率较高。预计11月累计降息概率过半。通胀数据虽有上行风险，但就业市场强劲，可能支撑货币政策调整。

进口和消费升级

受高温降雨影响，消费需求加快恢复。国务院发布《关于促进服务消费高质量发展的意见》，提出6方面20项任务，涵盖餐饮住宿、文化娱乐等领域，预计将推动服务消费增长。文化和旅游部印发旅游公共服务指导意见，目标在3-5年内完善服务体系。国产操作系统银河麒麟发布AI版，信创领域取得突破，新型电力系统方案印发，提升新能源占比。