20240812-国元证券-基金研究周报_年内权益基金业绩分化_跨境ETF投资降温_18页_1mb

基金研究报告总结

市场风格变化与基金业绩分化

2024年来权益基金业绩差距显著，截至8月7日，4000多只主动权益基金中，800只正收益。业绩最优的基金（如永赢股息优选）净值涨幅高达2543%，最差的（如金元顺安产业臻选）跌幅超过40%，首尾相差近70个百分点。主要原因包括市场风格转向大市值，此前以小市值为主的策略失效，部分基金经理盲目押注赛道导致业绩崩溃。好基金集中在高股息、资源和科技板块。

跨境ETF投资降温

8月中旬海外市场波动（如日股熔断），跨境ETF如日经ETF和纳斯达克相关基金遭大幅调整，收益“清零”。投资者盲目入场面临高溢价风险，但汇率、政策等因素增加了不确定性。建议投资者谨慎评估跨境ETF的汇率和宏观风险。

债基限购现象

债基频繁暂停大额申购，原因是资金涌入导致基金规模膨胀，影响操作和稳定性。例如，淳厚瑞和债券等高收益债基实施限购，保护投资者利益，并适应市场变动。短期内债市或受利率下调支撑，中长期内需审视资产风险。

全球与A股市场回顾

上周全球权益市场涨跌不一，恒生指数上涨，日韩股市跌幅大；A股宽基指数普遍下跌，计算机、国防军工等科技行业领跌。商品如原油大涨，黄金相对平稳。债市利差变化反映风险溢价增加，平安非银基金等表现波动。

风险提示

本报告基于客观数据，供参考不构成投资建议。市场波动可能导致基金表现变化，投资者应关注市场风格、政策和汇率因素。

此总结基于报告内容精华提炼，旨在提供要点概述。