> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货豆类油脂早报总结（2026年7月15日） ## 核心内容概述 本报告为宝城期货发布的豆类油脂品种早报，涵盖豆粕、豆油和棕榈油三种主要农产品的短期、中期及日内价格走势分析。报告指出，受多种因素影响，三大品种均呈现震荡格局，但日内走势略有差异。 --- ## 主要品种分析 ### 1. 豆粕（M） - **价格走势**： - **短期**：震荡 - **中期**：震荡 - **日内**：震荡偏弱 - **核心逻辑**： - **外盘因素**：CBOT大豆期货下跌，因美国大豆优良率意外回升至65%，高于预期的64%，且中西部天气预报高温峰值有所下调。 - **出口动态**：美豆对华销售持续升温，自7月8日以来累计确认销售100.8万吨。 - **国内供需**：6月大豆进口量达1354.72万吨，创历史同期新高，7-8月到港预计仍超千万吨，供应压力显著。下游需求清淡，导致豆粕期价冲高回落，减仓承压。 - **市场情绪**：短期多空交织，外盘天气改善与出口支撑博弈，国内供需宽松限制上涨空间。 --- ### 2. 豆油（Y） - **价格走势**： - **短期**：震荡 - **中期**：震荡 - **日内**：震荡偏强 - **核心逻辑**： - **能源属性**：豆油作为能源相关商品，受国际原油价格飙升影响，期价低位反弹。 - **政策因素**：美国生物燃料政策推动需求，美豆油库存处于低位，支撑价格。 - **成本支撑**：进口大豆成本支撑明显，进一步利好豆油价格。 - **供应节奏**：国内油厂开工节奏及库存水平对价格形成一定影响，但整体供应充足，需求端提振不足，现货上行驱动偏弱。 - **市场预期**：短期内豆油期价随原油及外盘波动，震荡偏强运行。 --- ### 3. 棕榈油（P） - **价格走势**： - **短期**：震荡 - **中期**：震荡 - **日内**：震荡偏强 - **核心逻辑**： - **国际因素**：本周棕榈油受国际原油上涨及欧盟 EUDR 政策情绪提振，期价低位反弹。 - **政策影响**：欧盟于7月13日通过 EUDR 配套措施，将棕榈油衍生物纳入监管范围，涉及食品乳化剂、化妆品、洗涤剂等领域。但新增品类享有至2027年底的缓冲期，医药类及废料获豁免，短期内实际冲击有限，主要影响情绪。 - **国内库存**：国内食用棕榈油库存为72.80万吨，周度下降1.79%，但同比仍高44.90%，供应整体充足。 - **需求端**：需求提振不足，现货上行驱动偏弱。 - **市场预期**：棕榈油期价随原油及外盘波动，短期内震荡偏强，后市关注原油走势、产地出口政策及 EUDR 细则推进。 --- ## 关键信息汇总 ### 影响因素 - **豆粕**：进口大豆成本、进口到港节奏、油厂开工节奏、库存压力。 - **豆油**：能源属性、美国生物燃料政策、美豆油库存、进口大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存。 - **棕榈油**：能源属性、EUDR 政策预期、国内库存变化、替代需求、原油走势、产地出口政策。 ### 市场情绪与趋势 - **豆粕**：短期多空交织，震荡偏弱。 - **豆油**：短期震荡偏强，中期震荡。 - **棕榈油**：短期震荡偏强，中期震荡。 ### 投资建议 - 本报告为市场分析参考，不构成投资建议。 - 投资者应结合自身风险偏好与市场判断，独立决策。 --- ## 作者信息 - **姓名**：毕慧 - **部门**：宝城期货投资咨询部 - **从业资格证号**：F0268536 - **投资咨询证号**：Z0011311 - **联系方式**： - 电话：0571-87006873 - 邮箱：bihui@bcqhgs.com --- ## 免责条款 - 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。 - 宝城期货不对因客户使用本报告而导致的任何损失承担责任。 - 报告内容可能随市场变化而更新，客户应自行判断与决策。 --- 以上为宝城期货豆类油脂早报的核心内容总结。