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宝城期货豆类油脂早报总结（2026年5月15日）

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的豆类油脂品种早报，涵盖豆粕、豆油和棕榈油三个主要品种的短期、中期及日内价格走势观点，以及影响价格的核心逻辑。报告强调了市场供需、政策预期及天气因素对价格的影响，并提醒读者注意风险提示与免责声明。

各品种观点分析

豆粕（M2609）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡偏强
• 日内观点：震荡偏弱
• 核心逻辑：
  • 国际市场方面，5月14日CBOT大豆期货大幅下挫，导致豆油和豆粕同步回落。
  • 美国大豆出口销售数据创市场年度低点，显示需求疲软。
  • 南美供应充足，全球大豆供应格局仍偏宽松。
  • 国内5月大豆到港量超千万吨，油厂开机率回升至65%-70%，豆粕即将进入累库周期，现货提货表现低迷。
  • 短期受中美峰会采购预期影响，价格波动加剧，若采购不及预期，存在回调风险，因此日内观点为震荡偏弱。

豆油（Y2609）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡偏强
• 日内观点：震荡偏弱
• 核心逻辑：
  • 当前豆油价格受能源属性影响，同时受到美国生物燃料政策、美豆油库存、进口大豆成本支撑等因素支撑。
  • 短期供应节奏和油厂库存压力对价格形成压制，导致豆油日内震荡偏弱。
  • 中期来看，随着生物燃料政策的推动和成本支撑的增强，豆油价格有望震荡偏强。

棕榈油（P2609）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡偏强
• 日内观点：震荡偏弱
• 核心逻辑：
  • 棕榈油短期受供应宽松与需求淡季双重压制，价格承压。
  • 马来西亚棕榈油增产季库存持续累积，基本面偏弱。
  • 5月上旬出口数据出现分歧，市场指引性减弱，导致价格波动。
  • 中长期来看，厄尔尼诺天气预期和印尼生物柴油政策可能对棕榈油形成支撑，推动价格震荡偏强。

关键影响因素总结

风险提示

• 报告仅作为参考，不构成投资建议。
• 市场存在不确定性，需结合其他信息独立判断。
• 价格走势可能受突发事件或政策调整影响，建议投资者关注实时市场动态。

作者信息

• 姓名：毕慧
• 部门：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F0268536
• 投资咨询证号：Z0011311
• 联系方式：电话 0571-87006873，邮箱 bihui@bcqhgs.com

免责声明

• 本报告由宝城期货有限责任公司发布，版权归属宝城期货。
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