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国债期货市场周报总结

宏观及消息面

• 国内：2023年12月人民币贷款增加117万亿元，同比少增；社会融资规模增量194万亿元，同比多增；M2余额同比增长97%。
• 海外：摩根大通首席执行官认为政府赤字可能导致通胀更具粘性，预计2024年利率超过市场预期；贝莱德副董事长警告消费者物价放缓可能掩盖通胀风险。

后市展望

• 价格走势：国债期货上周高位震荡，短期十年国债利率上涨，但长期处于历史低位；技术上T2403合约位于40日均线上方，历史高位。
• 操作建议：中长期上方空间有限，短期可逢低做多；央行净回笼资金1890亿元。

键数据

• 价格变动：TS2403、TF2403、T2403和TL2403合约多数下跌；收益率曲线轻微波动，长期利率上涨。
• 套利机会：国债期货IRR高于融资利率，出现套利窗口。
• 价差情况：T2403与TF2403价差倒挂，基差稳態；基差近期波动小。

国债期限结构

• 结构趋势：国债期限结构走平，长期利率小幅上调。